Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию «Ставки ЦБ и инфляция на пиках: в каких активах искать спасение». Наметившееся замедление мировой инфляции не кажется надежным трендом на фоне очередного скачка цен на энергоресурсы, наиболее стабильным биржевым инструментом в этих условиях большинство экспертов видит облигации.

На прошлой неделе цены на нефть марки Brent выросли до $95,94, что стало новым максимумом с начала ноября 2022 года. Инвестбанк Goldman Sachs повысил прогноз цены Brent в перспективе 12 месяцев до $100 за баррель против предыдущего прогноза в $93. «По моим прогнозам, до конца года Brent будет находиться в пределах $82,5-103,5 за баррель. В случае длительного сохранения нефтяных цен выше $100 мировая экономика может столкнуться с очередным сильным всплеском инфляции. И вот тогда ведущие центральные банки мира вполне могут, позабыв о паузе, продолжить повышение ставок», – считает главный экономист ИК «Русс-Инвест» Александр Арутюнян.

Говоря о конкретных цифрах, участники конференции приводят следующие данные: в России инфляция в 2023 году предположительно окажется на уровне 7,0-7,5%, а в 2024 году снизится до 5%. В США Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) прогнозирует инфляцию на уровне 3,8% в 2023 году и 2,6% в 2024 году. «Интригующей является ситуация в Китае, где риски дефляции гораздо реальнее, чем рост инфляции. OECD планирует на 2023 год инфляцию на уровне 0,5%, а в следующем году – на уровне 1,3%», – уверен заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

Обсуждая, во что выгоднее инвестировать в текущих условиях, эксперты разошлись во мнениях: одни отдают предпочтение акциям, другие – облигациям. «Полагаю, что в ближайшей перспективе появятся отличные возможности вложений в облигационный рынок. В условиях стабилизации или некоторого восстановления рубля регулярные процентные выплаты более привлекательны с учетом возрастания рисков коррекции на рынке акций», – предполагает директор по развитию и стратегическому планированию АО «НФК-Сбережения» Алексей Кузьмин. «Нашим фаворитом являются российские ликвидные акции с высокой дивидендной доходностью. Тем более, что рынок акций вполне может в очередной раз сработать как антиинфляционный инструмент в преддверии президентских выборов», – подчеркивает Александр Арутюнян.

По общему мнению экспертов, устранить дефицит твердой валюты, влияющий на курс рубля, в России пока сложно. Большинство предлагаемых административных методов могут иметь эффект в краткосрочной перспективе, а в дальнейшем они лишь усилят отток капитала. «Одна из лучших практик, очевидно, наращивать экспорт в твердой валюте и сокращать импорт», – отмечает старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин.