Во вторник цены на нефть продолжали расти, отыгрывая отскок после массированных распродаж прошлой недели. Рынок постепенно переоценивает эффект от введенных эмбарго и потолка цен, а также присматривается к возможным ответным мерам России. ОПЕК вчера представил свежий прогноз, а API допустил неожиданный рост запасов нефти в США.

Фьючерсы на Brent вернулись выше $80 за баррель. Потенциал первой волны отскока оказался реализован. Чтобы продолжить восходящее движение нужна существенная смена сентимента, который пока остается достаточно напряженным. Сегодня в фокусе могут быть отчет МЭА и отраслевая статистика от EIA.

Потолок цен: Россия наносит ответный удар

Во вторник «Ведомости» сообщили о том, что власти РФ сформулировали ответ на введенный коалицией G7 и ЕС «потолок» цен. Запрещаются поставки российской нефти в следующих случаях:

• Если в контракте в качестве получателя указана страна, присоединившаяся к потолку.

На текущий момент к потолку цен присоединились страны ЕС, Великобритания, США, Канада, Австралия, Япония и Норвегия. При этом исключения получили Венгрия, Словакия и Чехия (для поставок по «Дружбе»), Болгария (для морских поставок) и Япония (для поставок с «Сахалина-2»). Пока не ясно, предусматривает ли российский ответ сохранение экспорта в эти страны.

• Если в контракте потолок фигурирует как условие, либо устанавливаются референтные цены, равные потолку ($60 за баррель).

Потолок цен $60 за баррель на текущий момент может оставаться выше актуальных цен на Urals с учетом расширившегося дисконта, поэтому в моменте на рыночную ситуацию запрет на референтные цены в контракте может не повлиять. А вот на длинной дистанции его эффект может оказать существенное влияние на объемы поставок.

Источники «Ведомостей» сообщают, что указ Президента предусматривает возможность исключения из этих запретов на основании специального разрешения правительства.

Также в финальный текст указа может войти положение о предельно допустимом дисконте Urals по отношению к Brent.

Ожидается, что указ вступит в силу с момента опубликования и будет действовать до 1 июля 2023 года с возможностью продления.

Обновленный прогноз ОПЕК

Согласно свежему отчету по рынку нефти от ОПЕК, в ноябре страны ОПЕК+ сократили добычу на 683 тысяч баррелей в сутки. Это ощутимо ниже ожидавшихся 1-1,2 млн баррелей в сутки. При этом альянс продолжает отставать от максимально разрешенной квоты на 0,9 млн баррелей в сутки, в том числе за счет Нигерии, Анголы и Конго.

Максимальное сокращение добычи зафиксировано у Саудовской Аравии (400 тысяч баррелей в сутки), ОАЭ (149 тысяч баррелей в сутки), Ирака (117 тысяч баррелей в сутки) и Кувейта (121 тысяч баррелей в сутки).

Прогноз по мировому спросу в 2022 и 2023 годах. был незначительно понижен на 10 тысяч баррелей в сутки и 20 тысяч баррелей в сутки соответственно. Оценка IV квартала 2022 г. была снижена на 140 тысяч баррелей в сутки до 101,11 млн баррелей в сутки из-за замедления экономической активности в странах ОЭСР и промпроизводства в Китае.

Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР в октябре выросли на 22,5 млн баррелей, до 2,748 млн баррелей, но по-прежнему оставались на 197 млн баррелей ниже среднего за период с 2015-2019 годов.

Отчет ОПЕК выглядит негативным для цен, хотя пересмотр прогнозов пока носит символический характер. Главное – более высокий уровень добычи стран альянса по сравнению с ожиданиями и сопутствующая стабилизация уровня запасов. Дефицит постепенно уходит в прошлое и повышательное давление на цены смягчается.

Запасы нефти в США

По оценке API, запасы нефти на прошлой неделе могли подскочить на 7,8 млн баррелей, в то время как опросы Reuters предполагают снижение на 3,9 млн баррелей. Институт ждет рост запасов бензина на 0,9 млн барр, а запасов дистиллятов – на 3,9 млн баррелей.

Данные API негативны для цен, но сегодня с утра снижение ограничивается скромными 0,4%. Рынок ждет официальной статистики от EIA, которая будет представлена сегодня в 17:30 по мск. С утра фьючерсы на Brent торгуются в районе $80,3 за баррель.