О перспективах в 2026 году фондового рынка, дивидендных историях, банковских вкладах и инфляции спросили нейросети. Текст ниже представлен без правок в оригинальной стилистике («Алиса AI»).

По итогам 2025 года российский фондовый рынок продемонстрировал умеренное снижение: индекс МосБиржи (IMOEX) потерял около 6,2% с начала года. Основными причинами стали жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ и геополитическая напряжённость. Однако индекс МосБиржи полной доходности, учитывающий дивиденды, вырос на 1,2%. Прогноз на 2026 год зависит от множества факторов, включая дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, динамику инфляции, курс рубля и геополитическую обстановку.

Итоги 2025 года

Ключевая ставка ЦБ РФ. В течение года ставка постепенно снижалась: с 21% в начале года до 16% к декабрю 2025 года. Это стало возможным благодаря замедлению инфляции во втором полугодии.

Денежный агрегат М2. По данным на ноябрь 2025 года, М2 составил 124,9 трлн рублей, увеличившись на 1,5% по сравнению с октябрём. Годовой темп прироста снизился до 12,5% с 13% в ноябре. Основной вклад в годовой прирост М2Х (с исключением валютной переоценки) вносили требования банковской системы к организациям и домашним хозяйствам.

Дивидендные выплаты. В 2025 году ряд компаний выплатил дивиденды, например:

«Полюс» — 36 рублей на акцию;

«ИКС 5» — 648 рублей на акцию по итогам 2024 года;

ВТБ — 25,58 рублей на акцию за 2024 год.

Некоторые компании, такие как Ozon, начали выплачивать дивиденды после редомициляции.

Ставки по банковским вкладам. В декабре 2025 года наблюдалась тенденция к снижению ставок. Например, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков снизилась. При этом в начале декабря некоторые банки предлагали вклады под 30% годовых (например, Банк «Дом.РФ»).

Инфляция. По данным на декабрь 2025 года, годовая инфляция ожидалась ниже 6%. В октябре — ноябре отмечалось замедление роста цен — до 4,6% в пересчёте на год. Однако впереди ожидалось повышение НДС, что могло оказать проинфляционный эффект.

Курс валют. На 26 декабря 2025 года официальный курс доллара США к рублю составлял 77,8844 рубля, юаня — 11,0773 рубля. В течение года рубль демонстрировал колебания, но в целом оставался относительно крепким.

Прогноз на 2026 год

Консенсус-прогноз аналитиков строится вокруг двух ключевых факторов: геополитики и смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

Геополитика остаётся доминирующим фактором, определяющим динамику рынка. Улучшение геополитического фона может добавить рынку 7–10% роста, тогда как усиление напряжённости — толкнуть индекс к минимумам последних двух лет (около 2370–2457 пунктов).

Смягчение ДКП рассматривается как второй по значимости драйвер роста. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ сделает кредиты дешевле, что стимулирует инвестиции и может повысить привлекательность акций. Аналитики «БКС Мир инвестиций» ожидают снижения ставки до 12% к концу 2026 года и устанавливают целевую отметку для индекса на уровне 3300 пунктов. Директор департамента портфельных инвестиций АО «ВИМ Инвестиции» Сергей Дюдин прогнозирует, что индекс акций Мосбиржи к концу 2026 года достигнет уровня около 3800 пунктов, а его полная доходность с учётом дивидендов может составить порядка 51%.

Ослабление рубля может стать дополнительным стимулом для экспортно-ориентированных компаний, которые составляют основу индекса. Эксперты «БКС Мир инвестиций» прогнозируют рост курса доллара до 92–93 рублей в 2026 году.

Отраслевые предпочтения. Аналитики видят наибольший потенциал в 2026 году в секторе технологий и ИТ (+48%), у девелоперов (+45%), в ритейле (+37%), а также в электронной коммерции и телекоме (+37%).

Риски. Среди рисков называют возможное замедление снижения инфляции, что может ограничить смягчение ДКП, а также сохранение высокой закредитованности населения.

Таким образом, прогноз для индекса МосБиржи на 2026 год варьируется в зависимости от развития геополитической ситуации и темпов снижения ключевой ставки. В базовом сценарии ожидается рост, но негативный сценарий не исключён.

Важно помнить, что любые прогнозы носят вероятностный характер и не являются гарантией будущего развития событий. Инвестиции всегда связаны с рисками.