Средняя цена на ОФЗ поднялась на новые максимумы. Это отражает индекс государственных облигаций (RGBI). К текущему моменту он поднялся выше 136,45п., отыграв все снижение, которое наблюдалось с сентября 2016 года. Рост продолжается уже семь недель подряд. С начала года доходность российских ОФЗ уже снизилась на 30-40 базисных пунктов.

Индекс государственных облигаций Московской Биржи (RGBI) является основным индикатором рынка российского государственного долга. Он включает в себя наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года, рассчитывается по методам совокупного дохода и чистых цен. Всего в RGBI входит 20 выпусков ОФЗ с датой погашения от 2018 года до 2036 года.

Рост индекса отражает рост цен на облигации. Это в свою очередь говорит о снижении их доходности, которая упала до минимумов за последние годы. Например, сегодня доходность индекса RGBI находится на уровне 8,07%. Некоторые длинные выпуски уже прошли вниз отметку в 8% (26205,26217,46012,46021).

Сейчас все еще сохраняются условия для постепенного продолжения роста стоимости российских облигаций в среднесрочной перспективе (и соответственно для снижения их доходности). В качестве причины роста ОФЗ можно выделить общее улучшение глобального аппетита к риску, восстановление нефтяных котировок, стабильность валютного курса и привлекательность операций кэрри-трейд с российскими активами на фоне замедляющейся инфляции.

Министерство финансов РФ планирует в первом квартале разместить максимальный за последние годы объем облигаций федерального займа на фоне роста нефти и ожиданий смягчения денежно-кредитной политики Центробанком. Речь может идти о сумме в 400 миллиардов рублей, больше половины из которых приходится на среднесрочные выпуски с погашением через 5-10 лет. Власти РФ рассчитывают на удвоение чистых заимствований в этом году до 1 триллиона рублей.