Падение капитализации на 20% даёт возможность для хорошего спекулятивного входа в актив перед возможными сделками слияния и поглощения
Падение на 20% капитализации ДВМП на новости об аресте руководства Группы Сумма - это хорошая возможность купить исключительно в целях спекуляции акции Группы FESCO перед сделками слияния и поглощения: продажи 25,07% Трансконтейнера и продажей контроля в ДВМП DP World Russia (СП государственного РФПИ и DP World). При этом нет рисков банкротства ДВМП в среднесрочной перспективе, так как государственные Банк ВТБ и Сбербанк компаниям Группы Сумма выдали $2 млрд. кредитов. Инфраструктурные активы, которые владеет Группа Сумма, можно изъять и передать новым собственникам, близким к государству, так как они важны для развития китайского проекта "Шёлковый путь" и российского проекта Северный морской путь (ледоколы и суда ДВМП из Владивостока). В частности, на собрании 12.01.2018 акционеры ДВМП уже одобрили привлечение $813 млн. (47,5 млрд. руб.) у Банка ВТБ на рефинансирование обязательств по еврооблигациям, рублёвым облигациям и кредиту VTB Bank.
При покупке по цене 5,3-6 руб., при средневзвешенной цене на Московской бирже, на уровне 6,8 руб., есть потенциал роста на 33%-69%, до целевой цены в 9-10 руб., внутренней оценки актива Группой Сумма, для планировавшейся допэмиссии. По всей видимости, из-за судебного разбирательства допэмиссию Группа FESCO провести не сможет и вынуждена будет продать все или большую часть имеющихся акций, так как партнёром Группы Сумма DP World становиться не захочет. Причём, 32,5% есть непосредственно у структуры Магомедова, именно она может стать инициатором продажи, чтобы компенсировать возможный ущерб государству. Продажа пакета в Трансконтейнере за $270 млн. решает вопросы с отрицательными чистыми активами (капиталом), составляющими (-$192 млн.), а продажа контрольного пакета фонду DP World Russia может привести к рыночной переоценке акций ДВМП вверх, так как возникнет возможность для оферты или появится новый собственник без долговых проблем.
Капитал Группы FESCO (ДВМП) до допэмиссии
- Группа Сумма - 73,7% (включая 23,8% - у GHP Group, 17,4% - у TPG);
- East Capital - 4.9%
- Прочие - 21,4%.
Комментарии