Совет директоров ТРК рекомендовал дивиденды в размере 0,0075 руб. на оба типа акций с дивидендной доходностью 2.3%/2.5% на а.о./а.п. при текущих ценах 0,325/0,304 руб. В общей сумме планируется направить 32,97 млн. руб., согласно финансовому плану компании. Однако совет директоров в своей рекомендации нарушил устав, согласно которому дивиденд на префа должен составлять 10%ЧП/25%УК. В соответствии с уставом выплата на преф должна была составить 0,0172 руб., что вдвое меньше рекомендованной величины. До этого компания нарушила устав лишь в 2008 году, не выплатив дивиденды по префам, хотя должна была.

Данное обстоятельство накладывает риски на префа Ленэнерго, по которым, по аналогии с ТРК, может быть нарушен устав, и выплаты по обоим типам акций уравняют. В этом случае дивиденды на оба типа акций составят 0,4345 руб. с дивидендной доходностью 7.2%/0.4% на а.о./а.п. при текущих ценах 6/110 руб. Однако считаем такой сценарий маловероятным ввиду того, что:

Ранее ТРК уже нарушала устав, Ленэнерго – нет
Ранее ТРК уравнивала дивиденды по обычке и по префам, ленэнерго – нет
Устав ТРК 10%ЧП/25%УК на префа, у Ленэнерго – 10%ЧП/кол-во префов, из-за чего в Ленэнерго получается большая разница  в выплатах на обычку и префки и уравнение выплат по ним выглядит крайне нереалистичным
В Ленэнерго сообщили, что устав действующий и дивиденды должны начисляться согласно нему, но решения СД пока нет, он состоится 7-8 мая