МРСК Волги удвоила чистую прибыль по МСФО, до $97.4 млн. (5,6 млрд. руб.). Выручка выросла на 11% до $1 млрд. (59,3 млрд. руб.), EBITDA – на 46% до $132 млн. (7,6 млрд. руб.). Чистый долг сократился в 11 раз, со $107 млн. (6 млрд. руб.) до $9.2 млн. (530 млн. руб.). На данный момент компания торгуется по мультипликаторам P/S=0.4, EV/EBITDA=2,9, P/E=3,9.

Согласно недавно утвержденной дивидендной политике, МРСК Волги направит на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной на ряд показателей (техприсоединение, финансовые переоценки и т.д.). Таким образом, дивиденд за 2017 год может составить $0.00017-0.00026 (0,01-0,015 руб.), что при текущей цене $0.002 (0,118 руб.) соответствует 8.6-13% дивидендной доходности. Исходя из целевой дивидендной доходности 10%, целевая цена акции в случае выплаты по верхней границе может достичь $0.0026 (0,15 руб.) с потенциалом роста 27%.