Россети по итогам 2017 увеличили чистую прибыль по МСФО на 40%, до $2.35 млрд. (137 млрд. руб.). Выручка выросла на 5%, до $16.3 млрд. (948,3 млрд. руб.), EBITDA – на 20%, до $5.4 млрд.  (313,7 млрд. руб.). Компания сейчас торгуется с мультипликаторами: P/S=0.2, EV/EBITDA=2.0, P/E=1.2.

По итогам 2017 года Россети получили убыток в размере $223 млн. (13 млрд. руб.), что накладывает ограничения на выплату дивидендов по итогам 2017 года. Однако компания готова выплатить дивиденды за 1 кв. 2018 года в зависимости от его результатов. Поскольку чистая прибыль Россетей складывается из дивидендов, полученных от дочерних обществ, и финансовой переоценки, по итогам 1 кв. можно ожидать прибыль около $0.361 млн. (21 млрд. руб.). По словам менеджмента, Россети по итогам 2017 года планировали выплатить дивиденды на уровне прошлого года, порядка 4 млрд. руб. Таким образом, дивиденды могут составить $0.0003/$0.0007 (0,0197/0,0418 руб.) на а.о./а.п., что при текущих ценах $0.0141/$0.0282 (0,82/1,64 руб.) соответствует дивидендной доходности в размере 2,4%/2,5% на а.о./а.п.

Среди дочерних компаний Россетей, с точки зрения дивидендной доходности, наиболее интересны МСРК Центра и Приволжья и Ленэнерго (пр.).

Финансовые показатели Россетей:

Прогноз по дивидендам дочерних компаний по итогам 2017 года: