Валютный рынок  

Доллар США укрепил свои позиции в паре с основными валютами накануне, в соответствии с нашими ожиданиями. В вечерние часы были подведены итоги двухдневного заседания ФРС. Американский регулятор ожидаемо сохранил базовую ставку в диапазоне 1.75-2%. В своем пресс-релизе ФРС отмечает сильный рост экономической активности, дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда и сбалансированность экономических рисков. Стоит отметить, что заявление регулятора не содержало в себе новых, дополнительных сигналов относительно дальнейшей денежно-кредитной политики. Тем не менее, тот факт, что ФРС акцентирует внимание на сильных данных по экономике, и не упоминает при этом риски, связанные с неопределенностью в торговле, повышает уверенность рынка в двух повышениях ключевой ставки по 0.25 пп до конца текущего года. По нашим оценкам ФРС повысит ставку на сентябрьском и декабрьском заседаниях, и еще трижды в 2019г. Сегодня участников рынка могут заинтересовать выходящие данные по объему промышленных заказов и заказов на товары длительного пользования (17.00 мск). Позитивная статистика окажет умеренную поддержку американской валюте. Однако большее внимание рынков привлечет завтрашняя статистика по рынку труда в США. Мы ожидаем дальнейшего роста показателя средних заработных плат, что в итоге позволит американской валюте продолжить рост на Forex. Краткосрочные ориентиры по EURUSD - 1.16-1.167.

Российская валюта продолжит оставаться под давлением на фоне следующих факторов: укрепление доллара США на глобальных площадках после заседания ФРС и в ожидании сильных данных по рынку труда, рост коррекционных настроений на нефтяном рынке, сохраняющиеся риски торговых войн и как следствие пониженный аппетит к риску. Ощутимых внутренних факторов поддержки рубля на текущий момент практически нет. Не в пользу российской валюты в ближайшее время может сыграть конверсия дивидендных выплат. На фоне вышеперечисленных факторов, ожидаем дальнейшего умеренного ослабления российской валюты.

Денежный рынок 

Ситуация на рынке стабилизировалась, спрос на рублевую ликвидность сдержанный. Краткосрочные рублевые ставки вернулись к отметкам 6.75-7.1%. Накануне Минфин проводил размещение ОФЗ на сумму 35 млрд. руб. Ведомство предложило рынку краткосрочные (погашение в декабре 2021 г.) и долгосрочные (погашение в мае 2034 г.) облигации с постоянным купоном на сумму 20 млрд. руб. и 15 млрд. руб. соответственно. Несмотря на достаточно высокий спрос, который в 2 раза превышал объемы предложения, часть заявок на первом аукционе не была удовлетворена. Минфин предпочел не предоставлять рынку повышенную премию по размещаемым бумагам. В итоге ведомство привлекло 33,081 млрд. руб. из запланированных 35 млрд. руб.

Сырьевой рынок

Нефтяные цены снижаются после выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Минэнерго отчиталось о росте коммерческих запасов нефти по итогам недели на 3.8 mb, при этом запасы бензина снизились на 2.5 mb, а производство нефти впервые с января текущего года продемонстрировало сокращение на 100 kbd. Риски для рынка в целом остаются прежними – более активное расширение уровня добычи странами ОПЕК+ и возможное замедления спроса на фоне торговых противоречий США и КНР. В ближайшее время фактов способных вернуть оптимизм на рынок и стоимость Brent в район $75/bbl не просматривается. Краткосрочные ориентиры по Brent $71.5-73.5/bbl.