Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на палладий

Месячный график

Несмотря на общее ралли драгметаллов в январе-феврале палладий упал на 12.2%. Картину роста портит обвал палладия в самом начале года с 4 января, когда на финансовый рынок воздействовали данные о снижении декабрьских индексов деловой активности в Китае и США. В феврале цена палладия упала на -1.1%. В этом календарном месяце картину для металла портит общая фиксация прибыли по драгметаллам, начавшаяся 15 февраля после каникул лунного года в Китае. Одновременно на цены металлов плохо воздействовал разворот долларового индекса вверх с 12 февраля. Тем не менее, если мы возьмем для расчета прибылей и убытков разницу между январскими минимумами (452.2) и февральскими максимумами (530.85) палладия, то получим вполне пристойный отскок +17.39%.

Мы продолжаем видеть, что китайские данные продолжают оказывать сильное влияние на цену металла, чье основное применение лежит все же в промышленной области, а не ювелирной или какой-то иной. Драгоценный палладий используется в первую очередь в автокатализаторах для бензиновых двигателей, а не для накопления сокровищ. При этом пятая часть этого металл потребляется в Поднебесной империи. Предположим поэтому, что продажам палладия 15 февраля способствовали данные 14 февраля о том, что импорт в КНР, деноминированный в юанях, упал в январе на 14.4% (г/г) после падения импорта на 4% в декабре. Надо сказать, что в 2015г. импорт палладия в КНР упал на 25.3%. Налицо негативная тенденция и можно было бы опасаться ее продолжения. Данные о том, что импорт палладия в январе 2016г. на самом деле возрос на 84.6% !! - до рекордных по сравнению с любым месяцем 2015г. уровнем, вышли гораздо позднее, чем 15 февраля. В любом случае положительный эффект ускорения автопродаж в Китае с октября 2015г. после снижение на 50% налога на покупку автомобилей с двигателем от 1.6 л и менее, похоже, дал о себе знать. 19 февраля вышли данные China Association of Automobile Manufacturers (CAAM) о том, что автопродажи выросли в январе в КНР на 7.7% (г/г). Обычно перед каникулами нового года автопродажи в Китае растут. Но из-за налогового стимулирования в декабре 2015г. автопродажи выросли на 18.3%, в ноябре на 23.7%, в октябре на 13.3%. Поэтому 7.7% прироста продаж в январе выглядят довольно скромно и воздействовали мало на цену палладия. Но по другому дело выглядит, если учесть, что CAAM повысил оценку прироста китайских автопродаж в 2016г. до 6% после 4.7% в 2015г.

Так или иначе, но 1 марта цена палладия резко подскочила после выхода данных о снижении индекса деловой активности Китая в феврале с 49.4 до 49 (оценка 49.4). Однако росту больше помогло сообщение о снижении Народным банком Китая резервных требований к банкам после шанхайской сессии 1 марта. Вообще-то в Китае начинается новая пятилетка, так что оптимизм можно объяснить и психологическим фактором. Примечательно, что 1 марта цена серебра и золота снижалась на фоне ралли американского фондового рынка.

На 31.12.2014 в профилированных ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года). С 13.01.16 по 19.02.16 возобновился сброс. На 01.03.2016г. было 2.198 млн унций. В октябре палладиевые фонды потеряли 305000 унций.

С 3 июня по 22 сентября крупнейший палладиевый ETF Pall потерял 20.15% физического палладия на балансе, но с 23 по 29 сентября отток практически не наблюдался. С 30.09. по 17.11 . отток палладия возобновился и ETF потерял 8% физического металла ( к балансу на 29.09), инвесторы решили воспользоваться высокой ценой металла для его продажи. С 18.11 по 01.12. фонд вопреки общему тренду продаж приобрел металл в размере 0.014359 млн унций, но с 2 декабря по 01 марта продал еще больше - 0.034216 млн унций.

В рамках октябрьско-январского диапазона (452.2-724.4) цена проделала минимальный отскок 23.6% - до 516.4. Цене, однако, не удалось закрыть февраль выше 516.4, так что заявка на движение к уровню Фибоначчи 38.2% -556.2 пока на месячном графике не подтверждена. Закрытие февраля выше 521 также сняло бы окончательно с повестки вопрос о первой цели пробития прошлого годового минимума на 521.45. Первая цель Фибоначчи этого пробития 396.

Недельный график

На недельном графике цена в конце февраля опять пыталась уйти ниже нижней границы понижательного канала 2014-2016. Однако заступ вниз на этот раз был небольшим. Цена вскоре возвратилась в пределы “обычного” понижательного коридора 2014-2016гг. Сверху рейндж ограничен поясом сопротивлений 525-530.85. в случае его преодоления цена двинется на минимальный 23.6% отскок в диапазоне 2014-2016г. – отметку 560.7. Движение в этом направлении подтверждается восходящей линией поддержки на графике индикатора RSI(14), а также повышением уровня февральского минимума (480.92) по сравнению с январским (452).

Дневной график

В рамках диапазона 2016 года цена проделала 61.8% откат по Фибоначчи и отскочила довольно резко вверх. В результате потенциальный рейндж металла 452-530 сузится в ближайшей перспективе до 480-530. Если уровень 530.85 будет пробит вверх, то возникнет первая цель Фибоначчи пробоя 561.7. Однако пока цена ходит в рейндже и, похоже, что новый заход ниже 500 вызовет снова интерес покупателей.