Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на палладий

Месячный график

До 22 марта палладий постепенно повышал годовые максимумы. Фундаментальная основа спроса на металл – рост мирового автопрома - положительно воздействует на умы инвесторов, поддерживая бычьи настроения. Яркое подтверждение того, что цена опускалась зимой слишком низко, пришла с китайской торговой статистикой. В январе 2016г. на самом деле импорт металла в страну возрос на 84.6% !! (2.619 т) - до рекордных по сравнению с любым месяцем 2015г. уровнем. Этот рекорд был побит далее в феврале (3.056 т), прирост г/г составил 205.6%. Китайцы воспользовались низкой ценой и стали массово закупать Pal. Напомним, что основное использование палладия – это катализаторы для бензиновых двигателей. Всплеску покупок способствует не только низкая цена, но и ужесточение мер контроля в КНР (как и повсюду в мире) за вредными выбросами работающих двигателей, что требует увеличение элемента палладия в катализаторах. В феврале 2015г. импорт палладия в КНР (1.033 т) как раз бил минимумы (-54% г/г) и предупреждал о снижении спроса на металл. В целом импорт металла в Китай снизился в 2015г. на 25.3%, что сначала озадачивало аналитиков, поскольку противоречило тренду роста автопродаж в Китае. Данные по вторичному использованию палладия не очень убеждали в способности насытить из автохлама все потребности китайского автопрома и даже высказывались предположения о тайных поставках металла в страну из России Норильским никелем. В январе 2015г. автопродажи в Поднебесной империи выросли на 10.3%, а в феврале на 6.4% при годовом прогнозе +7% после роста 6.9% в 2014г.. Однако в дальнейшем автопродажи резко упали и, несмотря на ускорение в конце года, общий рост их по году составил +4.3%.

Из-за налогового стимулирования в КНР - снижение на 50% налога на покупку автомобилей в сентябре, - в декабре 2015г. автопродажи выросли на 18.3%, в ноябре на 23.7%, в октябре на 13.3%. При этом импорт палладия в 4-ом квартале прибавил (г/г) всего 1.4%. Тем не менее в ноябре-декабре 2015г. цена металла на бирже консолидировалась. Но в январе 2016г. новые данные о замедлении индекса деловой активности Китая “отправили” относительно малоликвидный палладий резко вниз.

В январе-феврале 2016г. продажи автомобилей в Китае выросли на 5.1%, общие продажи транспортных средств (+грузовики, автобусы) прибавили 4.4%. В январе рост составил 9.3% и 7.1% соответственно. В феврале продажи упали на -1.5% и -0.86%. Правда, это падение на крупнейшем мировом авторынке (доля 23.8% в 2015г.) не помешало консалтинговой компании LMC Automotive оценить мировой прирост автопродаж в феврале 2016 как +2.7%, правда, Китай оценивается ими как +0.6%, LMC дают цифру продаж большую, чем Сhina Associatijn of Automobile Manufactures (CAAM) .

В Европейском Союзе новые регистрации (данные 16.03) автомобилей выросли в феврале 2016г на 14.3% (г/г), в январе-феврале на 10.1%, тогда как в 2015г. прирост был “лишь” на 9.3%. В США продажи авто показали 15-летний рекорд для февраля и по сравнению с февралем 2015г. выросли на 6.7% (WardsAuto) за счет низких цен на бензин, роста зарплат и низких процентных ставок.

Большинство инвестдомов “пророчат” дальнейшее повышение цены палладия в 2016г., опираясь на веру в хорошие перспективы автопрома, - основного источника спроса на металл Среднегодовую цену для палладия дают (Focus Economics) $599 c наибольшей оценкой у JP Morgan $669. Deutsche Bank, например, видит цену металла в 4-ом квартале 2016г на $650 за унцию при средней оценке на конец года $643.

На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года). С 13.01.16 по 19.02.16 возобновился сброс до 2.198 млн. 9- 10 марта фиксировались активные покупки. На 10.03.2016г. было 2.256 млн унций, на 22.03. - 2.236 млн.

С 3 июня по 22 сентября 2015г. крупнейший палладиевый ETF Pall потерял 20.15% физического палладия на балансе. С 30.09. по 17.11 . отток палладия возобновился и ETF потерял 8% физического металла ( к балансу на 29.09), инвесторы решили воспользоваться высокой ценой металла для его продажи. С 18.11 по 01.12. фонд вопреки общему тренду продаж приобрел металл в размере 0.014359 млн унций, но с 2 декабря по 22 марта продал еще больше - 0.034325 млн унций.

В рамках октябрьско- мартовского диапазона (452.2-724.4) цена проделала отскок до середины диапазона (588.3) и смотри на 61.8% отскок Фибоначчи 620.4. Март, скорее всего, закроется выше 521, что снимет окончательно с повестки вопрос о первой цели пробития минимума 2015г. на 521.45 . Первая цель Фибоначчи этого “ практически аннулированного” на графиках пробития - 396.

Недельный график

На недельном графике видно, что цена активно отскакивает в рамках понижательного канала 2014-2016. Цена постоянно закрывается выше минимального уровня 23.6% отскока в диапазоне 2014-2016г. отметки 560.7. Таким образом, дана заявка на движение к первому Фибоначчи диапазоне (38.2%) отметке 627.8. На недельном графике появилась поддержка бывшего уровня сопротивления 573.8.

Дневной график

На дневном графике видно пробитие локального максимума 530.85 и достижение первой цели Фибоначчи этого пробития отметки 561.7. Дальнейшие колебания котировок показали потенциальные затруднения при выходе на уровень второй цели Фибоначчи 611.6, по крайней мере, наличие сильного сопротивления в этом районе. Тем не менее, цена показала 22 марта новый максимум на 607.4, при этом цена с 17 марта закрывается в зоне относительной перекупленности. Техническая коррекция цены совпала с падением 23 марта всех драгметаллов на фоне подрастания долларового индекса.

Цена сформировала в марте краткосрочный повышательный коридор, в рамках которого определяются текущие поддержки.