Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на палладий

Месячный график

В апреле 2016г. палладий, как и золото, не спешил повышать годовые максимумы в отличие от серебра и платины. Видимо, факторы чистого хеджа против американского доллара (золота) и в основном промышленного использования палладия (почти 80% спроса на металл в 2015г. приходилось на автопром, по оценке Johnson Matthey) проигрывали смешанным промышленно-драгоценным видам на серебро и платину. Также мы предполагаем, что на биржевую судьбу палладия влияет умеряющиеся виды на рост автопрома, в котором в долгосрочной перспективе бензиновым и дизельным двигателям бросают вызов электрокары. Хотя палладий может применяться и здесь (для fuel cells), металл привыкли видеть в автокатализаторах для двигателей внутреннего сгорания.

Мы уже писали о кажущемся охлаждении по мировой автоиндустрии в марте. 1 апреля вышли данные по автопродажам в США. Они выросли в марте на 3.1% против ожиданий +7% роста, хотя в этом марте было на 2 рабочих дня больше, чем в марте 2015г. В високосном феврале продажи в США выросли на 6.8% (г/г). В ЕС в замедлении продаж обвинили раннюю пасху. Автопродажи в ЕС прибавили в марте 6%, в феврале 14.3%, в январе 6.2%, в 2015г. +9.3%. Однако глобальные данные приукрасил Китай. 12 апреля вышли данные о том, что общие автопродажи выросли в КНР на 8.8%, а пассажирских автомобилей на 9.8%. Ранее, по данным Сhina Associatijn of Automobile Manufactures (CAAM), в каникулярном феврале (неделя лунного нового года в начале месяца снижала деловую активность) продажи пассажирских автомобилей упали на -1.5% (г/г) после +9.3% прироста в январе.

О готовности китайского автопрома к росту говорит те данные, что в январе 2016г. импорт палладия в Поднебесную империю возрос на 84.6% !! (2.619 т) - до рекордных по сравнению с любым месяцем 2015г. уровнем. Этот рекорд был побит далее в феврале (3.056 т), прирост г/г составил 205.6%. Правда, экспорт палладия из ЮАР в январе – феврале возрос на 20%, что говорит о готовности производителей обеспечивать сырьем индустрию.

На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года). С 13.01.16 по 19.02.16 возобновился сброс до 2.198 млн. 9- 10 марта фиксировались активные покупки. На 10.03.2016г. было 2.256 млн унций, локальный пик 2.236 млн – 08.04.16. На 19.04.16 - 2.214 млн (активный сброс был 12 и 19 апреля).

С 3 июня по 22 сентября 2015г. крупнейший палладиевый ETF Pall потерял 20.15% физического палладия на балансе. С 30.09. по 17.11 . отток палладия возобновился и ETF потерял 8% физического металла ( к балансу на 29.09), инвесторы решили воспользоваться высокой ценой металла для его продажи. С 18.11 по 01.12. фонд вопреки общему тренду продаж приобрел металл в размере 0.014359 млн унций, но с 2 декабря по 19 апреля продал еще больше - 0.039326 млн унций.

В рамках октябрьско-апрельского диапазона (452.2-724.4) цена проделала отскок до середины диапазона (588.3) и смотрела на 61.8% отскок Фибоначчи 620.4. В принципе заявка на поход к 620 пока остается живой. Тревогу вселит сценарий, по которому апрель закроется ниже первого Фибоначчи 38.2% - 556.2, то есть возобладает влияние агрессивного понижательного коридора 2014-2016гг.

Недельный график

Цена палладия в начале апреля уходила ниже минимального уровня 23.6% отскока в диапазоне 2014-2016г. отметки 560.7. Закрытие недели (08.04) ниже 560.7 сняло в ближне-среднесрочной перспективе заявку на движение к первому Фибоначчи диапазоне (38.2%) - к отметке 627.8, что проявляется в нынешнем отставании подрастания палладия от платины. Тем не менее на недельном графике видно, что вполне может актуализироваться третья волна роста в 5-волновой схеме Эллиота, что выведет цену на $653 за унцию. Это может произойти как за счет роста популярности драгметаллов на фоне неуверенного поведения доллара, так и улучшения видов на экономику Китая.

Дневной график

Большое ралли серебра 19 апреля подстегнуло интерес ко всем драгметаллам и цена палладия снова преодолела 200 дневную среднюю и закрылась выше уровня последнего Фибоначчи (61.8%, 579) месячного диапазона 533.1-607.4. Дневные закрытия выше 579 задают посыл на движение к годовым максимумам (607.4). Движение вверх по драгметаллам было стимулировано новой волной снижения долларового индекса с 15 апреля и началом торгов 19 апреля в Шанхае деноминированных к юанях контрактов по золоту.