Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на платину

Месячный график

Популярность платины в апреле 2016г. возрастала, если “судить” это наблюдение по сужению спрэда его цены с ценой золота. Правда, до средней величины спрэда 2015г. (105.4) в первой половине апреля (264) и в марте (277.9) еще очень далеко. Замечено только, что временное угасание интереса, как впрочем, и его зарождение, к золоту произошло раньше, чем к платине. Пик годовых вложений по золоту в ETF отмечен 28 марта, а по платине 7 апреля, а теперь идет соревнование, - кто быстрей из них обновит годовой максимум. Поведение долларового индекса не отличается желанием нарушить умеренный даунтренд 2016г. 15 апреля оценка вероятности повышения ставки ФРС в 2016г. по фьючерсам федеральных фондов снова опустилась ниже 50% (до 48%), (11 апреля было также 48%), вероятность повышения ставки на июньском заседании опустилась до 11.8% (11.04 -15.7%). Отсюда подрастает интерес к хеджу драгоценными металлами против американской валюты. Собственно временное опускание долларового индекса ниже 94 11-12 апреля спровоцировало новый поход цены платины за $1000. Поход долларового индекса к 95 13-14 апреля отвело цены платины от $1000. И снова, как и 1 апреля индекс промышленной деловой активности PMI КНР, 13 апреля хорошие данные по китайской экономике (мартовский торговый баланс) не смогли перевесить негативного влияния на платину укрепления доллара.

А между прочим, на Китай приходится около 30% спроса а платину и 73% из него приходится на ювелирные украшения. В январе экспорт платины в Китай возрос на 212,3% (г/г), а в феврале на 27.6%.. Как это соотносится с прогнозом Platinum Guild International, что спрос на платиновые украшения в КНР покажет снижение в 2016г. от 0% до -3% после (-4%) снижения в 2015г.? И как соотнести прогноз скромного роста ювелирного спроса (23.4% от всего потребления Pt в стране) на 1-2% в Японии после 2.7% в 2015г. с тем, что в январе 2016г. импорт платины в Японию возрос на 165.8% (г/г), в феврале на 36.7%. В той же Индии ювелирный спрос по платине (8.5% от глобального ювелирного спроса) вырос на 24% в 2015г. и возрастет на 23% в 2016г.

Проблемное место по платине – это последствия скандала вокруг фальсификации данных о вредных выбросах на дизельных автомобилях Volkswagen (18.09.2015г. в США). Автопром (автокатализаторы для дизельных моторов) обеспечивал 42.1% (в 2015г) спроса на платину (для справки - 31.9% на ювелирные украшения). В результате скандала доля дизеля в автопродажах ЕС 15 сократилась в 2015г. с 53.7% до 52.2%.

Наиболее заметно негативные последствия дизельгейта во Франции, где доля дизеля в автопродажах опустилась с 63.9% в 2014г. до 57.2% в 2015г., а в первом квартале 2016г. до 52.2%. С 2015г. возрос налог на дизель с тем, чтобы сравнять его цену с ценой бензина. В 2015 налог на дизель был меньше бензинового во Франции на 17.3 цента, в 2016г. гэп сократится до 13.7 цента. Государственное поощрение сместилось в сегмент электрокаров и гибридных авто. Ограничения к бывшему фавориту, на котором ездило совсем недавно чуть ли не 80% французов, проводятся на региональном уровне. Так, в 2020г. Париж хочет ввести запрет на дизельные машины. В Германии налог на дизель остается пока меньше бензинового на 18 центов. В результате в 2015г. доля дизеля в германских автопродажах поднялась с 47.8% до 48%.

16 марта 2016г. Мэры 20 европейских городов (вкл. Париж, Брюссель, Мадрид, Копенгаген, Осло, Лиссабон, Стокгольм, Вена, Варшава. Афин, Амстердам) атаковали ЕС за оставление лазеек для нарушения европейских лимитов выбросов по дизельным автомобилям. Дело в том, что органы ЕС и европейские правительства в угоду автомобильной промышленности недавно поддержали положение о том, что при реальных тестах на выбросы (RDE) с 2017г. позволяется нарушать лимиты по NO в два раза, а с 2020г. на 50%.

Максимум держаний в платиновых ETF был достигнут 12 августа 2.854 млн унций. Годовой минимум был достигнут 23 февраля 2.308 млн, с тех пор вложения подросли до 2.362 на 15 марта, наибольший прирост был 10-11 марта, 16-27 марта вложения снизились до 2.355 млн, потом возросли до максимума на 07.04. 2.371 млн, на 15.04 2.368 млн. На 31.12.2015 в ETF было 2.392 млн унций или 87.8% от величины на 31.12. 2014г. (2.724 млн унций) Основной сброс активов начался с 21 сентября, – с момента когда Volkswagen признал систематический обман в тестах на выбросы для дизельных автомобилей и продолжался до 8 декабря.

Период сильного увлечения платиной в 2002-2008гг. завершился острым разочарованием и падением в период финансового кризиса 2008-2009гг.. После восстановления в 2009-2011гг. по цене металла образовалась понижательная тенденция. С 2011г. она оформилась в виде понижательного клина, далее он переоформился в понижательный коридор.

На месячном графике минимальный отскок 23.6% в диапазоне 2011-2016гг. зовет цену на 1071.8. Средняя цена в диапазоне 2015г. -1057.1. Крупное сопротивление находится в районе 1025.

Недельный график

Весной 2016г. цена не смогла завершить откат до первого Фибоначчи (38.2%,933.3) диапазона 2016г., что говорит в пользу продолжения аптренда в обозначенном на графике повышательном канале. Впрочем, годовые максимумы по металлу до сих пор остаются на уровне 11 марта 1009. Определенным сигналом для движения вверх могло бы стать недельное закрытие выше первого Фибоначчи 38.2% в диапазоне 2015-2016гг. - (отметка 993.8), что явится сигналом идти к середине диапазона на 1050.3

Дневной график

На дневном графике цена находится в рейндже 936-1009, решительных прорывов в ту или иную сторону не зафиксировано. В начале новой недели на цену давило попытка разворота вверх американских акций, что удивительно в условиях падения нефтяных цен после воскресного провала переговоров в Дохе по замораживанию объемов производства нефти. Позитиву американских акций помогли отчеты Morgan Stanley and Hasbro Inc. В начале апреля падения платины после хорошего доклада о занятости в США (1.04) сдержала растущая 50 дневная средняя.