Сырьевой сектор в июне оказался в нисходящем тренде на фоне распродаж в секторе металлов и сельскохозяйственных товаров
Рынок сырьевых товаров в июне демонстрировал нисходящую динамику: индекс Bloomberg Commodity Index потерял более 3%. После ралли в конце 2017 года в первые месяцы текущего года сырьевой сектор находился в боковом тренде. Главным драйвером рынка были опасения, которые оказывали влияние на цены большинства товаров за исключение нефти.
Котировки металлов опустились с многолетних максимумов в связи с обеспокоенностью рынка по поводу вероятного замедления роста экономики Китая из-за государственных реформ, направленных в том числе на сокращение долговой нагрузки, и эскалации торговых споров. Сельскохозяйственные товары подешевели более чем на 10% по сравнению с майскими максимумами, поскольку оценки будущего урожая не подтвердились, а кукуруза и соя оказались в центре торговых споров между США и КНР. Поддержку котировкам пшеницы оказала засушливая погода во многих частях ЕС.
Тем временем нефтяные цены вернулись к отметке чуть ниже 80 долл. США за баррель на фоне проблем с добычей в Венесуэле, конфликта в Ливии и планов Вашингтона ввести эмбарго на иранскую нефть, которое заставит выйти на рынок все резервные мощности и лишит сектор «подушки безопасности».
Несмотря на многочисленные риски спрос на золото как на безопасный актив остается низким, а котировки находятся под давлением. Американские инвесторы продавали драгоценный металл в ожидании повышения ставок ФРС США и нормализации ситуации во внешней торговле.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на сырьевой сектор, поскольку он находится во власти малопредсказуемых факторов, связанных, например, с политикой или погодой. С фундаментальной точки зрения в секторе отсутствуют тренды, которые могли бы привести к формированию дефицита предложения, что дало бы существенную долгосрочную поддержку ценам. Мы не рассматриваем текущую коррекцию на рынке в качестве повода для покупок.
Сырьевой сектор в июне оказался в нисходящем тренде на фоне распродаж в секторе металлов и сельскохозяйственных товаров. Единственным сектором, продемонстрировавшим рост на фоне многочисленных рисков, оказалась нефть. Мы сохраняем нейтральный взгляд на рынок из-за высокого градуса неопределенности, препятствующего точному прогнозированию цен и создающего риски как роста, так и снижения котировок.
Норберт Рюкер, глава исследований сырьевых рынков, Julius Baer
Комментарии