Китай является одним из крупнейших потребителей золота, но спрос на него в стране в текущем году был слабым несмотря на эскалацию внешнеторгового конфликта с США, замедление экономики и девальвацию валюты. Импорт драгоценного металла в КНР, который часто рассматривается в качестве индикатора спроса, в мае и июне упал примерно на 2/3 по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году.

По данным Reuters, причиной этого стали ограничения, введенные для предотвращения оттока капитала. Эта мера, по оценкам, позволила Пекину «сохранить» около 10 млрд долл. США с прошлого мая, тогда как совокупный импорт составил около 330 млрд долл. США, а валютные резервы – 3 трлн долл. США. В итоге можно говорить о том, что ограничения на импорт золота будут иметь очень ограниченный эффект. Накануне Reuters сообщило об их частичной отмене. Если все факторы, стимулирующие отток капитала (торговые споры, замедление роста ВВП и падение курса юаня), будут оставаться в силе, причины смягчения ограничений выглядят непонятными.

Специальный вебинар: подготовка к возможному кризису

Как бы то ни было, рынок золота практически не отреагировал на события в Китае. Тем временем, инвесторы будут внимательно следить за выступлением председателя ФРС США Джерома Пауэлла на конференции центральных банков в Джексон-Хоул. Мы по-прежнему отмечаем благоприятные условия для рынка золота.

Норберт Рюкер, главный макроэкономист и руководитель исследований проблем будущих поколений, Julius Baer