Речь идет о принудительном лицензировании сделок между американскими и китайскими компаниями, которое уже вменено Huawei. Если компания попадает в данный черный список, то для нее фактически закрывается доступ к технологиям на рынке США. Сейчас в этом перечне 275 компаний из Китая, из которых  самая крупная — Huawei (выручка порядка $120 млрд в год). SMIC сравнительно невелика по масштабам (около $3 млрд годового оборота), но она важна для рынка с точки зрения глобальных производственных цепочек: чипы SMIC присутствуют в продуктах Qualcomm и Broadcom. 

Пока речь идет о предварительном решении включить китайского производителя в санкционный список. Соответствующее заявление сделало Минобороны США, которое отслеживает контакты китайского бизнеса с армией и спецслужбами КНР. Ранее Пентагон предлагал рассмотреть кандидатуру SMIC специальному комитету, в который входят Минторг и Минэнерго США, но эти ведомства не представили свою официальную позицию по данному вопросу. Не исключено, что в этот раз администрация выступит более сплоченно и против компании введут санкции. На высокую вероятность реализации этого сценария, указывает обострение напряженности между Вашингтоном и Пекином на уровне дипломатии. SMIC может оказаться удобным инструментом для политического давления. Стоит, однако, добавить, что сама компания категорически отрицает связи с армией Китая и, возможно, попытается это доказать. 

Инвесторы очень болезненно реагируют на происходящее. Акции Semiconductor Manufacturing International Corporation на торгах в Гонконге за одну сегодняшнюю сессии обвалились почти на 23%. Сильные движения в котировках SMIC произошли в Германии, где у компании есть дополнительный листинг. В силу удаленности бумаг компании от основных западных площадок инвесторы вряд ли почувствуют на себе сильный негативный эффект. Однако, как уже говорилось выше, SMIC является одновременно крупным поставщиком и заказчиком для ключевых компаний полупроводниковой отрасли США.

Не исключено, что после открытия торгов 8 сентября в США могут снизиться акции Applied Materials, Lam Research и KLA Corp. Из более крупных игроков волатильность может коснуться Texas Instruments, но колебания котировок едва ли будут большими: у компании достаточно широкий портфель заказчиков. В любом случае проблемы SMIC, возникшие из-за политических причин, не развернут общий растущий тренд в бумагах полупроводниковой индустрии. Ведущие отраслевые индексы и ETF на их основе, в частности фонд iShares PHLX Semiconductor ETF (тикер SOXX, 3,7 млрд в активах), с начала этого года в плюсе на 17,5%, а до начала коррекции прирост достигал 25,8%. До конца года мы ожидаем возвращения SOXX к августовским отметкам и выше. Средний потенциал роста для акций производителей полупроводников составляет минимум 7%.