Сбербанк опубликовал отчетность за первое полугодие 2016г. по МСФО. Второй квартал 2016г. показал заметный прирост чистой прибыли в 2.6 раза (г/г) до 145.4 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакса 123.6 млрд руб.) и продолжил общую восходящую динамику результатов.

Рост акции накануне отчета показал позитивные ожидания инвесторов по Сбербанку; и сам отчет можно охарактеризовать как положительный. Рост прибыли предугадывался на основании данных РСБУ, но все равно отчет по МСФО несет в себе элемент небольшого сюрприза. В плане фондовой оценки нельзя не видеть, что текущий мультипликатор P/E (за последние 12 мес.) в этом году понижается, что говорит скорее о потенциальной недооценке бумаги, чем о перегреве ожиданий. Параллельное повышение показателя P/B говорит в этих условиях о повышении рентабельности использования собственного капитала.

Показатели Сбербанка по отчетности МСФО

В связи с выходом неплохого отчета полагаем рабочим сценарием повышение исторических максимумов акции Сбербанка об. в первом чтении до 145руб. На графике видно, что цена пытается подойти к уровню 142руб. (текущий максимум) уже 4-ый раз. Заметим, что если акция не сможет повысить последний локальный максимум 141.08, то останется рабочим вариант ухода к нижней границе рейнджа в районе 133-134 руб.