Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на серебро

Заканчивается 2015 год - 12-ый год дефицита в общем (чистом, с учетом инвестиционного спроса) балансе спроса-предложения серебра. В этом году возможно упадет глобальная добыча серебра ( из-за закрытия нерентабельных шахт). В развитых странах - Канада и США (-5.7% янв-сент 2015г.) – это падение добычи уже ощутимо. Но погоду на рынке делают лидеры горносырьевого бизнеса – по серебру это Мексика (22% в 2014г.), Перу (13.8%), Китай (13.1%), Австралия (6.8%), Чили (5.8%). В Мексике добыча серебра за 10 месяцев 2015г. выросла на 4%, в Перу возросла на 6.7%, в Чили упала на 3.6%, заметно упала в Австралии и по Китаю данные отсутствуют. Как бы там ни было,17 ноября GFMS прогнозировал всё-таки рост глобальной добычи в 2015г. как +0.3%.

Что касается спроса, то повсеместно в развитых странах отмечается рост спроса на серебряные монеты, а в промышленности бум солнечной энергетики, использующей серебро и т.д. Однако общие итоговые цифры не слишком впечатляют. Тот же GFMS по росту глобального спроса на монеты и слитки дает всего на 1.5%. При этом индустриальный спрос на серебро снизится на -4.1%, а ювелирный на -1.8%. Если бы не падение вторичной переработки серебра из лома из-за низких цен, то на рынке был бы профицит предложения металла.

Таким образом, противовес со стороны реальной экономики ужесточению монетарной политики ФРС США формируется медленно. Исследователи пишут, например, об исчерпании за 12 лет дефицита так называемых неучтенных запасов серебра, из которых покрывается текущий дефицит предложения металла.

Из последних данных - Импорт серебра в Китай в ноябре вырос на 35.4% (г/г) до 10.61 млн унций., стоимостная оценка ноябрьского импорта серебра в Индию упала на 55.7%(г/г) до примерно 19.72 млн унций.

Отражая депрессивную ситуацию на рынке металлов HSBC, например, недавно (7 дек.) понизил прогноз цены серебра на 2016г. с $16.90 до $15.9, на 2017г. с $19 до $18, с$22 до $20.5.

Серебряные ETF не спешат расставаться с активами, удерживая долгосрочный положительный взгляд на судьбу металла. С начала 2015 года по 12 ноября из ETF было выведено только 18 млн унций, или 2.89% их величины на 31.12.2014г. После годового минимума 12 ноября (605 млн унций) по 15 декабря в фонды вернулось 8 млн унций, но с 16 по 28 декабря ушло 4 млн унций. Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций.

На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах. На месячном графике выделяется актуальный пробой уровня локального минимума 18.23. Первая цель Фибоначчи этого пробития - 13.98 – была достигнута 26 августа. Закрытие декабря ниже 13.98 поставит вопрос о движении к кризисным минимумам 2008г. (8.4587). Следующие большие поддержки на месячном графике 12.45..11.82

В рамках двухлетнего понижательного канала цена колеблется в рейндже 13.65-14.65. Последнее обновление годовых минимумов произошло 14 декабря – перед ожидаемым повышением ставки ФРС США 16 декабря. Поскольку медвежья игра по серебру не была поддержана активной игрой вниз по золоту, а также выходом долларового индекса на уровни выше 100, цена серебра стала выскакивать из-под $14 за унцию. Но опять же – отсутствие сильного ралли по золоту не вызвало тестирования максимума 7 декабря 14.648.

На прошлой рождественской неделе серебро подрастало, соотносясь с некоторым удешевлением долларового индекса. Однако в понедельник 28 декабря наблюдалось сильное падение цены. Его связывают с распродажами commodities в конце года на фоне падения нефтяных цен. Возможно, медвежьим настроениям на товарных рынках подыграли данные о падении прибылей китайских промышленных компаний в ноябре (-1.4%, г/г)