Мы хотим отметить рост производства на 2% год к году в золотом эквиваленте и рост выручки от реализации на 30% квартал к кварталу до $641 млн на фоне повышения цен на золото и роста объемов реализации. Как сообщают в компании, рост выручки должен способствовать сильному увеличению СДП. Чистый долг сохранился на уровне 1 квартала 2020. 

Polymetal подтвердил свой производственный план на 2020, который предусматривает производство золота на уровне 1,5 тысяч унций в золотом эквиваленте, а также прогноз затрат, который может быть пересмотрен (обновлен) и представлен одновременно с публикацией финансовых результатов за 1 полугодие 20 (26 августа). Компания сообщила, что пандемия не оказала негативного влияния на продажи и аффинаж слитков. Мы подтверждаем рекомендацию "выше рынка" и считаем результаты позитивными для акций компании.

Основные итоги мы приводим ниже:

• Производство золота в золотом эквиваленте выросло на 2% год к году до 358 тысяч унций. Динамика на Кызыле компенсировала плановое снижение производства на Светлом. Производство золота в золотом эквиваленте за 1 полугодие 20 составило 723 тысяч унций (+4 год к году).
• Выручка от реализации выросла на 30% год к году до $641 млн на фоне роста цен на золото и увеличения объемов реализации, что привело к росту выручки за 1 полугодие 2020 до $1 135 млн (+20 год к году). Компания ожидает, что расхождение между производством и продажами золота, обусловленное реализацией концентрата с Варваринского, будет полностью устранено во 2 полугодии 2020.
• Компания сгенерировала значительный денежный поток за отчетный период. Чистый долг почти не изменился и сохранился на уровне 1 квартала 2020 ($1,69 млрд). Свободный денежный поток будет выше во 2 полугодии 2020 в связи с сезонным сокращением оборотного капитала.
• Несмотря на связанные с пандемией Covid-19 ограничения и меры предосторожности, строительные работы на Нежданинском и АГМК-2 велись согласно графику. На АГМК-2 автоклав был доставлен на площадку и сейчас находится в процессе монтажа, который завершится в ближайшие две недели; флотомашины, оборудование гравитационного обогащения и сгустителей концентрата на Нежданинском будут установлены в конце текущего квартала.
• Компания подтвердила текущий производственный план на 2020 год в объеме 1,5 тысяч унций в золотом эквиваленте; на данный момент подтвержден и прогноз затрат на 2020 год. Финансовые результаты за 1 полугодие 2020 будут опубликованы 26 августа 2020 года.

Polymetal: выше рынка, цель - £14,3 за ГДР