По данным алюминиевой компании ОК РУсал, в 1 полугодии 2016 года выручка снизилась на 18% до $3.896 млрд., в сравнении с аналогичным показателем за 6 месяцев 2015 года. Скорректированная EBITDA выросла на 10.3% до $344 млн. в сравнении с аналогичным промежутком времени 2015, скорректированная чистая прибыль по МСФО составила $67 млн., из которых $40 млн. составил результат 2 квартала 2016. Чистый долг снизился на 0,5%, оставшись на уровне $8.328 млрд.

Мультипликаторы ОК Русал пока достаточно высоки – P/S=0.75, EV/EBITDA=20.7, P/E=43,9, что вызвано снижением показателей на фоне падения цен на сырьевые активы и алюминий. Позитивным является то, что операционный бизнес ОК Русал вырос на 10,3% по EBITDA, тогда как основные зарубежные компании-аналоги вынуждены были закрывать производства, оптимизируя издержки. Мы рекомендуем покупать акции ОК Русал на долгосрочную перспективу 2-3 лет с идеей сокращения корпоративного долга и удучшении качества управления, если реализуется возможность выхода Онексима Прохорова из капитала, за которой Ренова Вексельберга сможет собрать нужный блокпакет для конкуренции Дерипаске, что улучшит корпоративное управление или позволит выделить пакет ГМК Норникеля с частью долга.