«Газпром» сильно отчитался за 2024 год и превзошел консенсус по всем показателям.

Ключевые результаты

• Выручка: 10,715 трлн рублей (прогноз 10,393 трлн рублей) по сравнению с 8,542 трлн рублей за 2023 год.  
• EBITDA: 3,108 трлн рублей (прогноз 2,959 трлн рублей) после 1,765 трлн рублей в 2023 году.  
• Чистая прибыль:  1,219 трлн рублей (при прогнозе 1,209 трлн руб.) после убытка 629 млрд рублей годом ранее. 
• Скорректированная чистая прибыль (база для расчета дивидендов): 1,433 трлн рублей (прогноз 1,201 трлн рублей). 
• Долговая нагрузка: 1,8х (консенсус 2,03х) против 2,8х на конец 2023 года. 

«Газпром» выиграл за счет улучшения ценовой динамики и роста поставок на внешние рынки, в особенности в Китай. Основной вклад в рост финпоказателей обеспечил сезонно сильный IV квартал. 

«Газпром» вышел в плюс по прибыли в 2024 году за счет снижения отрицательных курсовых разниц по валютным обязательствам, а также благодаря росту процентных доходов. База под выплаты дивидендов составила 1,4 трлн рублей, но скорее всего, компания будет сконцентрирована на дальнейшем снижении уровня долговой нагрузки, чем на выплате дивидендов. 

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Положительно смотрим на «Газпром» и считаем его очевидным выгодополучателем при улучшении геополитики.  

Финансовый результат в текущем году могут поддержать более высокие цены на газ, фокус на внутреннем рынке (тарифы будут проиндексированы на 10,3%) и консолидация с «Сахалинской энергии». 

Наш таргет на 12 месяцев – 210 рублей за акцию.