Новый сезонный тренд: «В мае купил – и до осени забыл». 

На глобальных рынках в течение мая сохраняется позитивный настрой, сформировавшийся после апрельской коррекции. Инвесторам добавляет оптимизма хорошая корпоративная отчетность за 1 квартал 2024 года. На прошлой неделе основные индексы, включая Nasdaq и StoxxEuro 600, достигли новых рекордных максимумов, после публикации данных о наметившемся в США снижении темпов инфляции. Американский ИПЦ (без поправки на продукты питания и топливо) в апреле вырос на 3,4%, после роста на 3,5% в марте. 

Признаки замедления экономического роста в США и более благоприятной для работодателей конъюнктуры рынка труда в апреле стали основанием для пересмотра прогнозов по будущей траектории ставки Федрезерва. На CME фьючерсы на ставку федеральных фондов сейчас предполагают, что ФРС начнет ее снижать в сентябре. При этом допускается 36% вероятность второго снижения до конца года – в декабре, в результате которого ключевая ставка должна опуститься до 4,75-5,0%.

Такие ожидания повлекли за собой снижение доходности казначейских облигаций США за последнее время и ослабление доллара, который с начала месяца уже подешевел на 1,3%. Индекс MSCI All-World на прошлой неделе вырос на 1,7%, поднявшись до нового исторического максимума. Доллар за ту же неделю просел на 0,8% неделя к неделе (DXY – 104,50), доходность казначейских облигаций тоже упала (10-летние казначейские облигации США – 174 б.п.). «Индекс страха» VIX, отражающий волатильность рынка акций отступил до 12,2 пункта, это самое низкое значение с начала года. 

Ключевой индикатор китайского рынка акций держится на максимальной отметке за 9 месяцев. Российский рынок акций на прошлой неделе приободрился и вырос на 1,7% неделя к неделе, прирост с начала месяца составил 0,2%.