Как сообщило агентство ТАСС со ссылкой на президента конференции OPEC+ Мохамеда Аркаба, цены на нефть должны достичь $40 за баррель к 3 кварталу 2020 и повыситься в среднем до $35 за баррель в мае-июне, протестировав отметку $40 за баррель в июле. 

Это подтверждает и министр энергетики России Александр Новак, заявивший о том, что сейчас спрос тестирует уровни дна и, вероятно, нас ждет существенное восстановление спроса во 2 полугодии 2020; он также выразил надежду на то, что нефтяной рынок сможет избежать проблемы “узких мест” в части мощностей по хранению за счет исполнения договоренностей по сокращению добычи в рамках сделки OPEC+. Независимые глобальные институты и агентства более осторожны в своих прогнозах; МВФ прогнозирует цены на нефть на уровне $35 за баррель в 2020 году на фоне снижения глобальной экономики на 3% год к году.

В сочетании с отголосками нефтяного кризиса на рынках США после распродажи контрактов WTI в начале прошлой недели, негативное настроение на рынках оказывает сильное давлением на Brent, указывая на то, что скорого восстановления цен ожидать не стоит.
Исполнение предстоящей сделки OPEC+ вызывает ряд вопросов, так как целый ряд стран не спешит сокращать добычу, ставя под сомнение соблюдение ими установленных квот. 

Так Россия активно наращивала добычу в первой половине
апреля накануне сокращений в мае, что ставит ее обязательства под угрозу. Если нефтяные компании продолжат наращивать добычу нефти теми же темпами до конца апреля, мы можем увидеть существенную задержкув сокращении добычи со стороны России, что может нивелировать попытки ОПЕК+ решить проблему переизбытка предложения. Тем не менее, Кувейт и Саудовская Аравия добровольно начали сокращать добычузаблаговременно ещё в апреле, что дает определенные надежды на частичное выполнение сделки ее участниками.

Определенную поддержкупозитивным сигналам на рынке оказали данные Baker Hughes по количествубуровых – число действующих установок в США снизилась на 60 единиц до уровня 378 буровых на прошлой неделе; таким образом общее сокращение буровых составило 45% с момента коллапса сделки OPEC+. Напомним, что Энергетическое агентство США сообщило о том, что снижение добычи нефти составило 0,9 млрд баррелей в сутки с мартовских пиков, и, вероятно, перейдет отметку 1 млн баррелей в сутки к концу апреля. 

Это в целом поддерживает наше мнение о потенциальном сокращении добычи в США на 2,2 млн баррелей в сутки в краткосрочной перспективе. В сочетании с продолжающимися переговорами по сокращению добычи в США (см наш утренний обзор от 17 апреля 2020) это должно поддержать нефтяные рынки в краткосрочной перспективе, оставляя надежду на решение проблемы переизбытка предложения на нефтяном рынке. По данным The Wall Street Journal, доступные наземные нефтехранилища в мире (примерно 4,4 млрд общих мощностей) заполнены на 65%, что предполагает наличие свободных мощностей в размере порядка 1,5 млрд баррелей. 

Впрочем, это не исключает присутствия локальных “узких мест” на отдельных рынках. Пока нельзя с уверенностью сказать,будет ли решена проблема дефицита мощностей для хранения нефти, однако ситуация должна проясниться уже в ближайшие недели, когда появится понимание, насколько сильно сократится спрос на нефть в мае.