За 2024 год в США было продано 15,9 млн новых легковых автомобилей (включая внедорожники и пикапы). Около 50% этого объема составили импортные машины.

В соответствующем пресс-релизе на сайте Белого дома сообщается, что в автомобилях американского производства не менее половины комплектующих, произведенных за пределами Штатов. В качестве сравнения приводятся данные за 1985 год, когда непосредственно в США было произведено 11 млн авто.

Анонсированный Дональдом Трампом ввод пошлин в размере 25% на импорт автомобилей и некоторых комплектующих фактически является принуждением автопроизводителей к переносу сборочных линий и налаживанию выпуска комплектующих в США. Тарифы такого размера делают убыточными поставки автомобилей иностранного производства, поэтому трудно найти компании сектора, которые выигрывали от новых пошлин.

«Большая тройка» американского автопрома, представленная Ford, GM и Stellantis, обеспечивает около 40% всего объема реализации автомашин на домашнем для них рынке. И все они достаточно сильно зависят от поставок из Канады и Мексики. General Motors (GM) производит в Мексике 30% всей своей продукции и около 50% тяжелых внедорожников, которые являются самыми востребованными в США. Stellantis N.V. (STLA) более четверти от общих поставок автомобилей реализует в Северной Америке и также довольно сильно зависит от поставщиков комплектующих из соседних для США стран. У Ford Motor (F) есть несколько заводов по производству двигателей для пикапов серии F в Канаде (Essex Engine Plant, Windsor Engine Plant). Эти автомобили обеспечивают более 30% всех поставок концерна в США.

Большую долю на авторынке США занимают японские автопроизводители. Honda, Nissan и Toyota реализуют около 30% своих новых авто в США. Toyota (TM) в 2024 году продала в Штатах 2,33 млн автомобилей, что эквивалентно 23% ее общих поставок. Из этого объема 1,27 млн машин были собраны непосредственно в США. Таким образом десятая часть от общих продаж Toyota потенциально подпадает под действие новых тарифов. Nissan (7201) импортирует около 10% своих новых авто, а Honda (HMC) – до 20%.

В условиях, когда импорт авто в США становится убыточным, американским автопроизводителям придется кардинально перестраивать цепочки поставок и увеличивать загрузку своих производственных мощностей внутри страны. Это означает, что в течение нескольких лет им придется существенного увеличивать капитальные затраты на строительство новых площадок и поиск новых поставщиков.

Немедленное введение тарифов не оставляет времени на перестройку. Более высокие затраты американские и глобальные автопроизводители явно попытаются компенсировать повышением цен. Также не исключено, что некоторые производственные площадки в США будут трансформироваться под выпуск более дорогих и высокомаржинальных моделей вроде внедорожников и пикапов.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Кажется, что американские и глобальные автопроизводители могут оказаться не готовы к быстрой перестройке цепочек поставок. Это может перейти в продолжение диалога между «большой тройкой» автопроизводителей и администрацией Трампа для введения некоторых послаблений. Пока же нам остается признать наличие высокой неопределенности в автомобильном секторе США.