Соликамский магниевый завод: Возможна консолидация из за акционерного конфликта по оценке $150-$288 за акцию

Чистые активы СМЗ сейчас составляют $103 (7142 руб.) на акцию, до которых, по нашему мнению, возможен спекулятивный рост

По данным прессы, основной владелец Соликамского магниевого завода, Пётр Кодрашёв, может разрешить акционерный конфликт в компании, выкупив доли крупных акционеров в капитале. В частности, 02.12.2015 произошла передача доли в 24,99%, по всей видимости, в интересах Кондрашёва. Соответственно, после новогодних праздников, с 06.01.2015 можно ожидать оферты для остальных акционеров, так как у Кондрашёва через Slontecco Investments Limited уже было 24%. Проданный пакет принадлежал Canemare Enterpraises Limited, увеличившей его с 17,95% до 24,99% в октябре 2015.

 


Мы оцениваем вероятность оферты, как низкую, в виду непрозрачности акционерного капитала и рекомендуем покупать акции СМЗ только спекулятивно. Однако, если консолидация контрольного пакета состоится, то возможная следующая оценка актива будет высокой. Пакеты партнёрами покупались в июне 2013 года, когда рыночные цены были около $180 (6000 руб.) на рынке тогда, при этом в прессе указывали, что оценка всего СМЗ в сделке тогда была $120-230 млн. или $301-$577 за акцию. В октябре 2015 цены на рынке были около $70 за акцию, но так как 71% проданного пакета был куплен ранее, то продавец мог вполне рассчитывать на оценку СМЗ на уровне $60-$115 млн. или $150-$288 за акцию, пропорционально снижению цен на продукцию СЗМ на мировом рынке. Также чистые активы СМЗ сейчас составляют $103 (7142 руб.) на акцию, до которых, по нашему мнению, возможен спекулятивный рост.

Комментарии