Eli Lilly – крупная американская фармацевтическая компания, занимающаяся производством лекарственных препаратов для лечения эндокринологических, онкологических и аутоиммунных заболеваний. Больше половины выручки приходится на эндокринологию. Основными препаратами компании являются Truliciti (19% от выручки в 2019 году) и Humalog (13%) для лечения диабета 2 типа, Alimta (9%) для лечения рака легких и Taltz (6%) для лечения псориаза. В разработке у компании находятся новые поколения препаратов от диабета (tirzepatide), лекарства от рака (Loxo-305), ожирения и ряда аутоиммунных заболеваний, таких как болезнь Крона и язвенный колит (mirikizumab).

Рост продаж препарата Truliciti (19% в выручке) ограничен возросшей конкуренцией со стороны препаратов компании Novo Nordisk, которые имеют более низкие риски сердечно-сосудистых осложнений у больных диабетом. Однако мы ожидаем, что экспериментальный препарат tirzepatide должен помочь компании сохранить позиции на рынке лекарств от диабета.

Мы отмечаем перспективы препарата donanemab для лечения болезни Альцгеймера, который по итогам II фазы испытаний показал замедление снижения когнитивной функции у больных с начальной стадией болезни Альцгеймера на 32% в сравнении с плацебо. Есть вероятность условного одобрения препарата уже на основе  II фазы исследования, так как на текущий момент нет одобренных лекарств для лечения болезни Альцгеймера.

Также в качестве драйверов для роста выручки мы отмечаем препарат Verzenio для лечения метастазирующего послеоперационного рака груди (ожидаемые пиковые продажи в $2,5 млрд). Кроме donanemab из пайплайна мы выделяем mirikixumab (язвенный колит и псориаз), а также Loxo-305 (онкология). По итогам позитивных данных эффективности препарата donanemab мы повышаем целевую цену по акциям компании до $181 и сохраняем рекомендацию HOLD на срок 1 год.