Данные отчета Qiwi по МСФО за апрель – июнь и первое полугодие в целом подтверждают наши прогнозы роста выручки и чистой прибыли компании в 2020 году – до 41,6 млрд рублей и 6,8 млрд рублей, несмотря на негативный эффект социально-экономических ограничений на экономику. Ожидаем, что по итогам года дивиденды компании составят не менее 68 рублей на акцию.

Хотя компания уже выплатила дивиденд за два квартала в размере около 34 рублей на акцию и оценочная чистая прибыль Qiwi, по нашим расчетам, превышает прошлогодний показатель на 15%, тем не менее ее квартальные дивиденды стабильны, что мы также учитываем в своем прогнозе. Qiwi очень значительно недооценена с точки зрения сравнительного анализа мультипликаторов как по отношению к российским, так и по отношению к иностранным аналогам. Высокая рентабельность бизнеса позволяет увеличить прибыль при ускорении экономики, несмотря на рост  инфляции. Высокие риски для Qiwi связаны с нерыночным регулированием ее деятельности. Это негативно влияет на нашу итоговую оценку.

Тем не менее 40% дисконт, обусловленный нерыночными рисками, позволяет установить цель по обыкновенной акции Qiwi на конец 2020 года на уровне 1638,89 рублей.