Бизнес Western Copper & Gold сосредоточен на разведке, приобретении и разработке месторождений полезных ископаемых. В настоящее время компания занимается освоением участка Casino в Канаде.

Ключевые аргументы в поддержку идеи

• Поддержка со стороны Rio Tinto.
• Потенциал поглощения.
• Владение крупным неосвоенным месторождением медно-золотых руд.
• Позитивное влияние на бизнес роста цен на медь.

Инвестиционный тезис

Rio Tinto владеет 8,2% акций Western Copper & Gold и с 2022 года постоянно инвестирует дополнительные средства в эту компанию. Полагаем, что Rio Tinto рассматривает покупку Western Copper & Gold по цене близкой к справедливой стоимости на уровне $3,1 за акцию, что предполагает потенциал роста почти в два раза.

По оценкам компании, чистая приведенная стоимость (NPV) рудника Casino варьируется от $1,5 млрд до $4,5 млрд. Это обеспечивает значительную доходность, учитывая сегодняшнюю рыночную стоимость, равную $213 млн. Правительство Канады выделило около $100 млн для создания дорожной инфраструктуры, которая обеспечит транспортировку руды от шахт до обогатительного комбината.  

Western Copper & Gold планирует освоить 1217 млн тонн руды на этом участке в течение четырех лет. Однако строительство добычных мощностей, вероятно, начнется не раньше второй половины 2025 года, а доходы от эксплуатации этого месторождения начнут поступать годом позднее.