По предварительным данным Минфина, доходы федерального бюджета за 2024 год составили 36,7 трлн рублей.

Они превысили плановый уровень почти на 600 млрд рублей благодаря ненефтегазовым доходам (+775 млрд рублей от плана), тогда как нефтегазовые доходы оказались ниже плана на 179 млрд рублей. Из-за недобора по допдоходам на 259 млрд рублей. Позитивные результаты по доходам, а также отсутствие проблем с заимствованиями на рынке ОФЗ (4,4 трлн рублей брутто) позволили нарастить расходы сверх плана на 785 млрд рублей, до 40,2 трлн рублей. 

При этом, как отмечает Минфин, частично они пошли на авансирование расходов этого года. В результате федеральный бюджет оказался исполнен с дефицитом в 3,49 млрд рублей, что оказалось немного выше плана (+189 млрд рублей).

Напомним, что в этом году предстоит бюджетная консолидация (см. таблицу) – дефицит сократится на 2/3 в основном за счет существенного снижения роста общего уровня расходов (они вырастут лишь на 3,2% за год, против +24% за 2024 год), тогда как доходы должны вырасти на 10%. 

Руководствуясь плановой структурой расходов на 2024 и 2025 года можно отметить, что основной рост придется на оборонные расходы (~ +15% год к году) и обслуживание госдолга (+27% год к году), тогда как финансирование остальных статей расходов в целом снизится. Бюджетная консолидация, на наш взгляд, выступит существенным фактором для реализации сценария «мягкой посадки» экономики в этом году, мы ожидаем замедления роста ВВП до 0,9%. Однако, также значительно поспособствует охлаждению инфляции, по нашим оценкам, до 6,5% год к году.