Повышение ключевой ставки в октябре на 2 п.п., до 15% является нейтральным для первичного рынка недвижимости, где ипотечные ставки субсидируются, что поддерживает спрос на новое жилье.

Считаем, что девелоперы продолжат сохранять прочные позиции до конца текущего года, поскольку потенциальные покупатели могут отдать предпочтение новостройкам, а не квартирам на вторичном рынке, где ипотечный платеж заметно выше по сравнению с платежом на первичном рынке.

В следующем году льготная ипотечная ставка может быть повышена на фоне более высокой ключевой ставки, однако расширение экономики, поддержит спрос на жилье, который может увеличиться на 1%. Ожидаем рост ВВП в 2024 году на 1,2%. При этом цены на новостройки в следующем году могут вырасти на 6,5% декабрь к декабрю из-за сдержанного вывода нового объема предложения девелоперами на рынок, а также на фоне инфляционных процессов, ожидаем рост ИПЦ в 2024 году на 4,9%.

Таким образом, результаты девелоперов в четвертом квартале текущего года и в 2024 году могут оказаться выше ожиданий рынка, а сектор строительных компаний на Мосбирже выглядеть лучше рынка.

В секторе отметим акции «Самолета», который является самым быстрорастущим девелопером, а также осуществляет программу обратного выкупа акций до 10 млрд рублей до конца 2023 года. Наша целевая цена для акций «Самолета» – 5300 рублей за акцию.