Выручка компании за 3 квартал 2024 года возросла на 14% год к году, до 2,4 трлн рублей, EBITDA достигла 682 млрд рублей, а вместо прибыли годом ранее «Газпром» за 3 квартал 2024 года получил убыток в 53 млрд рублей. 

По итогам 9 месяцев прибыль составила 989 млрд рублей, а прибыль, из которой выплачиваются дивиденды – 842 млрд рублей (рост в 2,8 раза год к году). Такой объем прибыли предполагает дивидендную выплату в 17,78 рублей на акцию.

«Газпром» неплохо заработал на росте поставок и хорошей ценовой конъюнктуре. Сдерживание операционных расходов позволило нарастить EBITDA. Положительно повлияла и консолидация Сахалинской энергии.

Получение чистого убытка в 3 квартале связано в основном с разовым фактором – ростом расходов по отложенному налогу на прибыль на сумму более 200 млрд рублей. 

На наш взгляд, «Газпром» отчитался неплохо. Долговая нагрузка остается ниже 2,5х (2,46х по коэффициенту чистый долг/EBITDA за 9 месяцев). То есть компания соответствует ковенанту для выплаты дивидендов.

4 квартал должен быть неплохим на операционном уровне, но риски по выплате дивидендов сохраняются, поскольку на фоне ожидания дальнейшего повышения ставки мы полагаем, что компания будет, скорее, сосредоточена на сокращении долговой нагрузки.

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

В целом, акции «Газпрома» стоят недорого, по мультипликаторам компания сильно недооценена, поэтому текущие уровни можно использовать для покупки бумаг. 

Наш таргет – 140 рублей за акцию.