Рентабельность оторвалась от околонулевой отметки ЧПМ остается стабильной. ВТБ вчератпредставил ключевые показатели за август 2020 года по МСФО.

Месячная чистая прибыль в этот раз выросла до 9,9 млрд рублей с 1,1 млрд рублей месяцем ранее, чему соответствует ROAE 6,8% (в июле он составлял 0,8%, во 2 кв. – 0,5%). ЧПМ осталась на июльском уровне 3,8% (на 10 б.п. ниже, чем во 2 квартале, впрочем, тогда ее значение было завышено эффектом от снижения взносов в АСВ). ЧПД за месяц почти не изменился, а год к году вырос на 26%. Чистые комиссии снизились на 10%, но увеличились на 21% соответственно. Операционные расходы месяц к месяцу стали ниже на 4%, относительно уровня годичной давности рост составил около 4% (месяц назад он был равен 10%).

Стоимость риска скорректировалась до 1,8%. Стоимость риска после июльского скачка до 4,9% нормализовалась и составила 1,8% (во 2 квартале показатель был 2,3%). Корпоративные кредиты за вычетом переоценки выросли на 0,7% за месяц (с начала года – на 3,4%), кредиты физлицам – на 1,4%, с начала года рост достиг 10,1%. Ипотека по-прежнему  несколько опережает остальную розницу, прибавив 1,6% за месяц (с начала года – плюс 14,6%). Доля просроченных кредитов относительно июля увеличилась на 40 б.п. до 5,4%.

Вклады населения с начала года не увеличились

Розничные депозиты с поправкой на переоценку за месяц потеряли 0,4%, с начала года снижение составляет 0,2%. Корпоративные счета выросли на 1,2% и 9,2% соответственно.
Снижение стоимости риска – позитивный сигнал, но пока сложно сказать, является ли новый уровень устойчивым. Мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги банка. 

ВТБ: держать.