Валютный рынок
Доллар укрепляется в преддверии заседания ФРС. Сегодня стартует последнее заседание ФРС под председательством Джаннет Йеллен, от которого рынки не ожидают каких-либо значимых решений. При в текущих значениях пары EURUSD уже почти полностью учтено повышение ставки на мартовском заседании (вероятность около 92%). Примечательно, что в 2018 году довольно существенно изменяется состав голосующих членов ФРС, в частности, в связи с регулярной ротацией голосующих глав региональных резервных банков. Исходя из риторики новых голосующих членов ФРС позиция регулятора в отношении денежно-кредитной политики в США может стать чуть более жесткой, что может привести к росту вероятности 4 повышений ставки в США в 2018 году. Краткосрочный ориентир по паре EURUSD 1.23-1.24.

Рубль нейтрально отреагировал на публикацию новых документов по американским санкциям. В опубликованном несколько часов назад Минфином США «кремлевском докладе» фигурирует 114 политических фигур и 96 олигархов. В документе недвусмысленно обозначено, что его текущая редакция не предполагает распространения санкций на лиц, перечисленных в списке. Новые санкционные документы фактически не меняют текущий формат санкций, а лишь задают некоторые ориентиры возможного развития событий в случае роста напряженности в российско-американских отношениях. В целом довольно мягкая тональность документа смягчает краткосрочные риски для рубля, связанные с санкционной тематикой. Содержание «Кремлевского доклада» и использованный при его составлении подход позволяют предположить, что и второй ожидаемый доклад о возможных последствиях распространения санкций на российский суверенный долг (пока не опубликован) может иметь довольно нейтральную окраску и не вызовет серьезных движений на рынке. Основным драйвером для рубля остается общий настрой в отношении валют развивающихся стран, которые с начала года демонстрируют крайне позитивную динамику на фоне слабости доллара и роста оптимизма относительно перспектив мировой экономики. Краткосрочный ориентир по паре USDRUB 56-56.6.

Денежный рынок
Краткосрочные рублевые ставки сохраняют ранее сформированные уровни. Несмотря на то, что налоговый период завершен, локально ощущается несколько повышенный спрос на рублевую ликвидность, что в целом характерно для данных периодов. Ставки в диапазоне 6.9-7.2%. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составил к сегодняшнему дню ~4 трлн. руб. (днем ранее 4.2 трлн. руб.). Регулятор провел размещение февральских КОБР на сумму 47,4 млрд. руб. (объем предложения 374 млрд. руб.). Кроме того, сегодня состоится недельный депозитный аукцион с ЦБР, установленный лимит 3 трлн. руб. На фоне этого ожидаем, что краткосрочные ставки на текущей неделе будут тяготеть к верхней границе обозначенного диапазона.

Сырьевой рынок 
Нефтяные цены продолжают сползать вниз, отступая от уровня трехлетних максимумов, достигнутых накануне. Отсутствие дополнительных фундаментальных сигналов для дальнейшего роста, наряду с восстановлением позиций доллара на глобальных площадках, приводят к коррекционному движению на рынке. Дополнительным фактором, сокращающим оптимизм у рыночных игроков, являются данные об уровне запасов нефти в США. Согласно предварительным оценкам аналитиков, опрашиваемых Bloomberg, по итогам отчетной недели запасы сырой нефти вырастут на 0,8 mn bbl, что может стать первым повышением после 10 недель снижения. Слабость доллара и последовательность участников сделки ОПЕК+, привели не только к росту цен на нефть, но и продолжают подкреплять уверенность в завтрашнем дне американских сланцевиков и их кредиторов. В конечном счете, этот оптимизм может столкнуться о суровые реалии – объемы предложения остаются устойчивыми и даже растут, но первых сигналы о возможном сокращении спроса охладят рынок и приведут к заметной коррекции цен. Краткосрочно в фокусе рынка отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов, ориентиры по Brent $68-70/bbl.

NORDaily
Article by Denis Davydov and Tatiana Evdokimova