По данным Трубной металлургической компании, в рамках сделки по привлечению $156 млн. (10 млрд. руб.) от банка ВТБ под залог собственных акций, ТМК размещает допэмиссию на $47 млн. (3 млрд. руб.) по оценке $1.1 (71 руб.) за акцию. Размещение проходит с премией в 54% к текущей рыночной цене, что позитивно для акционеров, поскольку их доля размывается значительно меньше. Кроме того, у ТМК будет опцион на право обратного выкупа, до исполнения которого ВТБ сможет распоряжаться существенным пакетом акций ТМК, близким к блокпакету. Это может привести к положительной переоценке ТМК, обладающей высокой долговой задолженностью, при погашении части собственных долгов средствами от ВТБ, и большей эффективности деятельности. Однако, пока судьба трубопроводных проектов в КНР будет под вопросом, это будет давить на капитализацию ТМК и не давать реализоваться потенциалу роста в 56% до целевой цены в $1.13 (72 руб.). Поэтому мы рекомендуем воздерджаться от спекулятивных сделок и вести только долгосрочную покупку акций ТМК по текущей рыночной цене.