Аналитики «Финама» провели исследование инвестиционной привлекательности биржевого фонда KWEB, в портфеле которого представлены ведущие китайские интернет-компании. Рост рынка e-commerce в КНР и снижение давления на игроков сектора со стороны регуляторов может вернуть интерес иностранных инвесторов к китайским активам, отмечают эксперты. Акции фонда рекомендуется «Покупать» с целевой ценой $39,9, потенциал роста составляет 40%.

KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) – биржевой инвестиционный фонд открытого типа, отслеживающий индекс CSI Overseas China Internet Index, включающий в себя китайские интернет-компании с листингом преимущественно в США и Гонконге. В портфеле KWEB представлено 49 эмитентов. В топ-5 входят IT-гиганты Tencent Holdings, Alibaba Group Holding, JD.com, Baidu и Meituan, на их долю приходится 44,4% портфеля фонда.

Как отмечается в исследовании «Финама», ранее KWEB предпочитал американский рынок гонконгскому, но в 2022 году ситуация изменилась. Из-за роста геополитических рисков для бумаг китайских компаний, торгующихся в Штатах, фонд полностью перевел в Гонконг вложения в бумаги эмитентов с двойным листингом в Гонконге и США. Одновременно количество бумаг только с американским листингом была сокращена до 28 эмитентов.  «В перспективе KWEB может оказаться одним из нескольких наиболее доступных способов инвестиций в быстроразвивающиеся китайские интернет-компании на американских биржах», – полагают аналитики.

Привлекательности акциям KWEB добавляет тот факт, что эмитенты фонда – главные бенефициары расширения внутреннего спроса и взрывного роста электронной коммерции в Китае. «Несмотря на довольно слабые квартальные отчеты компаний, статистика и прогнозы свидетельствуют о том, что рынок e-commerce и интернет-отрасль в КНР в целом далеки от насыщения, поэтому у игроков большие перспективы для роста», – считают эксперты.

Как указывают аналитики, на котировки фонда положительно влияют недавние заявления китайского правительства о планах поддержать финансовый рынок в стране, а также сообщения о том, что регуляторы КНР и США пришли к компромиссу в вопросе предоставления информации от китайских компаний во избежание их делистинга с американских площадок.

«Снижение давления регуляторов на технологические компании КНР может способствовать возвращению интереса иностранных инвесторов, поскольку фундаментально эти корпорации весьма привлекательны благодаря двухзначным и трехзначным темпам роста финансовых показателей», - прогнозируют аналитики. Кроме того, китайские компании могут стать альтернативой для тех, кто предпочитает вкладывать в развивающиеся рынки, но из-за обострения геополитической ситуации ограничен в возможностях для инвестиций в России.

Что касается дивидендов, KWEB осуществляет распределение выплат в конце года. Среднегодовая доходность акций фонда в 2013-2020 годах составляла 0,90%. «В 2019-2020 годах выплаты были сравнительно низкими из-за пандемии, но по итогам 2021 года они оказались весьма щедрыми – $2,58 на акцию и более 7% годовых доходности», – говорится в исследовании.

Может быть интересно: Поглощение Activision Blizzard со стороны Microsoft сигнализирует о борьбе за производителей контента

В конце февраля и начале марта большая часть рынка оказалась сфокусированной на ожиданиях ужесточения монетарной политики в США, на обострении геополитических рисков в Восточной Европе, на дорожающих энергоресурсах.

Все три этих фактора способны так или иначе привести к глобальному замедлению экономики. Инвестору необязательно искать идеи в текущих рыночных реалиях или, эмоционально на них реагируя, покупать хедж либо продавать большую часть позиций уже после случившегося. Оптимальный вариант сейчас – сделать паузу и использовать возможности, которые преподносит рынок. Предлагаю разобраться, какие тренды с этим связаны и какие инвестиции станут наиболее интересными, на примере последнего поглощения Microsoft (MSFT). В середине января Microsoft анонсировала намерение купить Activision Blizzard (ATVI) по $95 за акцию, что соответствовало 45-процентной премии к рыночной цене компании на тот момент. 

Продолжение