Российский рынок от майских вершин к текущему времени снизился почти на 24%, в моменте просадка превышала 28%. Однако последнее падение индекса Мосбиржи в конце октября было выкуплено, обновить дно не удалось – это один из сигналов ослабления падающего тренда. По мере осмысления геополитической напряженности рынок может начать восстановление, коррекция в последнюю неделю сделала цены на акции еще более привлекательными на средне- и долгосрочную перспективы.

Эксперты БКС выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

Крепкая акция

Акции Сбербанка остаются одними из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом. 

По итогам октября ключевые финансовые метрики Сбербанка продолжили расти, несмотря на негативный эффект от роста ключевой ставки: чистые процентные доходы прибавили 3% год к году, чистые комиссионные доходы выросли на 7% год к году. Чистая прибыль за период выросла на 1%.

Сбербанк в последние годы направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. По текущим уровням дивдоходность акций Сбербанка на горизонте ближайшего года ожидается около 14%.

Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 390 рублей за акцию.

Дефицит рабочей силы

«Хэдхантер» выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы. В октябре число вакансий и резюме выросло на 10% и 27% год к году соответственно. На фоне позитивной конъюнктуры выручка «Хэдхантер» в III квартале прибавила 28% год к году, рентабельность EBITDA вышла на рекордные уровни – 65%. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза.

Среднесрочный драйвер роста акций – это спецдивиденды. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 907 рублей на бумагу, последний день с дивидендами эти акции будут торговаться 16 декабря. По текущим уровням это соответствует 20% дивдоходности.

«Хэдхантер» анонсировал байбэк почти на 10 млрд рублей – это около 5% от капитала. Эффект от выкупа на цену акций будет зависеть от интенсивности проведения операций, но сам факт запуска программы можно расценивать как сигнал от менеджмента о недооцененности акций.

Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 6400 рублей за акцию.

История роста без заслуженного внимания

«Яндекс» продолжает делиться сильными финансовыми результатами, которые пока не учтены в динамике акций. В III квартале выручка выросла на 36% год к году, скорректированная EBITDA прибавила 66%, превысив ожидания. Скорректированная чистая прибыль в III квартале выросла в 2,2 раза, до 25,1 млрд рублей – чистая прибыль за последние 12 месяцев вышла на рекордный уровень в 81,2 млрд рублей.

Привлекательность «Яндекса» кроется в перспективах дальнейшего развития: по прогнозу менеджмента, выручка в 2024 году вырастет на 38-40%, EBITDA достигнет 170-175 млрд рублей.

«Яндекс» в сентябре рекомендовал первые в своей истории дивиденды – 80 рублей на акцию (2% дивдоходности). Компания намерена регулярно платить дивиденды дважды в год. Дивдоходность в инвесткейсе «Яндекса» — не главное, важнее темпы роста бизнеса, однако небольшие выплаты являются приятным бонусом для акционеров.

Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 5400 рублей за акцию.

Отстающий в нефтегазовом секторе

Акции «Газпром нефти» с начала 2024 года просели на 35% и выглядят хуже как конкурентов по сектору, так и всего рынка в целом. При этом компания делится сильными финансовыми результатами, а дивдоходность близка к максимальным для отрасли уровням. 

За I полугодие чистая прибыль «Газпром нефти» по МСФО выросла на 11% год к году, свободный денежный поток прибавил 77%. Показатель чистый долг/EBITDA низкий – 0,45х, как и годом ранее. Это важно в условиях высоких процентных ставок.

Компания в октябре выплатила промежуточные дивиденды за I полугодие 2024 года. Совет директоров рекомендовал выплатить 51,96 рублей на акцию – это 75% от чистой прибыли по МСФО, дивдоходность на дату отсечки составила 7,5%. В крупных выплатах от «дочки» заинтересован материнский «Газпром». За весь 2024 год дивдоходность «Газпром нефти» может составить 14-15%.

Взгляд БКС аналитиков: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 890 рублей за акцию. 

Органический рост и не только

Сильными сторонами ТКС являются высокие темпы роста бизнеса и отличные показатели рентабельности. На конец II квартала группа нарастила клиентскую базу до 44 млн человек (+25% год к году), показав при этом рентабельность капитала 33% — лучший результат в публичном банковском секторе.

Среднесрочным драйвером станет раскрытие синергии от объединения с Росбанком. С III квартала ТКС начнет консолидировать его результаты, влияние можно будет увидеть в отчете за III квартал, который ожидается 28 ноября. При этом полностью позитивный эффект от объединения будет раскрываться постепенно, по мере трансформации группы.

Локальным событием для акционеров в конце ноября станет выплата дивидендов за 9 месяцев 2024 года. ТКС возобновляет практику дивидендных выплат после почти четырехлетнего перерыва. Дивдоходность по текущим уровням составляет 3,5%, последний день с дивидендами бумаги торгуются 22 ноября.

Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 4600 рублей за акцию.