Аналитическое управление «Финама» представило стратегию по сектору электроэнергетики на IV квартал 2024 года. Среди наиболее интересных торговых идей эксперты выделяют бумаги американской компании Exelon, китайских энергетиков ENN Energy и Longyuan Power и российских эмитентов «Интер РАО» и «Русгидро».

Акции российских коммунальных компаний ожидаемо отстают от широкого рынка. Аналитики ожидают сохранения данной тенденции и в IV квартале. На слабую динамику котировок продолжают влиять жесткая монетарная политика ЦБ на фоне высокой закредитованности отдельных крупных эмитентов, сохраняющиеся высокие темпы роста экономики РФ, а также отсутствие привлекательных дивидендных историй.

Исключением выступают акции «Интер РАО»: за счет огромной чистой денежной позиции холдинг является бенефициаром высоких процентных ставок. «Среди рисков мы отмечаем постепенное сокращение денежной позиции, что в сочетании со снижением ключевой ставки Банка России может привести к снижению процентных доходов. Кроме того, аварийность оборудования ТЭС может негативно сказаться на производственных показателях компании», – говорится в исследовании. Текущая целевая цена акций «Интер РАО» – 4,77 рублей, апсайд – 22%. Аналитики «Финама» отмечают, что бумаги «Русгидро» опустились до привлекательных для формирования долгосрочной позиции уровней.

«Поэтапный запуск энергорынка на Дальнем Востоке и ввод в эксплуатацию новых энергетических и тепловых мощностей в 2026-2027 годах поспособствуют улучшению финансовых показателей и увеличению дивидендов компании. Целевая цена по акциям компании равна 0,65 рублей, что соответствует потенциалу роста на 24%», – говорится в стратегии.

На данный момент стоимость акций большинства американских коммунальных компаний, по оценкам экспертов, близка к справедливому уровню. Тем не менее среди ценных бумаг американских энергетических компаний заметный потенциал роста есть у коммунального холдинга Exelon. Финансовые результаты за III квартал 2024 года вновь превзошли ожидания аналитиков. Акции Exelon также предлагают привлекательные для американского рынка дивиденды на уровне 4,1%. «Наша целевая цена по акциям Exelon составляет $43,4, что предполагает потенциал роста на 14%», – отмечают авторы исследования.

Динамично развивающийся энергетический сектор Китая предоставляет инвесторам интересные возможности. Среди акций китайских энергетических компаний аналитики выделяют ENN Energy и Longyuan Power. Ключевым драйвером будущего роста ENN Energy, одного из лидеров в Китае в области микросетей, аналитики видят сегмент интегрированных энергетических проектов. Кроме того, акции ENN Energy предлагают инвесторам привлекательную дивидендную доходность, которая, по оценкам экспертов, в ближайшие 12 месяцев может составить 5,3%. Целевая цена по акциям ENN Energy составляет HKD 78,5, апсайд – 41,2%. Акции крупнейшего китайского оператора ВЭС – Longyuan Power – также обладают значительным потенциалом роста.

«По нашим оценкам, справедливая цена акций Longyuan Power составляет HKD 8,2, потенциал роста – 19,1% от текущего уровня», – заключают аналитики.