Инвесторы, которые не хотят сильно рисковать, при оценке акций всегда смотрят на их ликвидность и волатильность. А сейчас надо учитывать ещё два важных фактора: влияние геополитики и долг компании. С геополитикой много неопределённости, а большая долговая нагрузка в ситуации высоких процентных ставок – и вовсе яркий красный флаг.

Мы выбрали из индекса Мосбиржи пять наиболее рискованных акций.

«Мечел»

Цены на уголь сейчас низкие. Рубль крепкий, что дополнительно снижает экспортную выручку. При этом у компании большой долг. Без роста цен на уголь она не сможет его обслуживать.

ВК

Из-за высоких долгов компания может провести допэмиссию и разместить до 354 млн новых акций. Тогда уставный капитал увеличится в 2,6 раза, а прибыль на одну бумагу сократится. Но даже после допэмиссии компания будет выглядеть дорогой.

«Ростелеком»

Долговая нагрузка – повышенная

  • Чистый долг за 2024 год вырос на 17%.
  • Отношение чистого долга к OIBDA (операционной прибыли до вычета износа и амортизации) увеличилось с 2х до 2,2х.
  • Процентные расходы в IV квартале составили 27,9 млрд рублей, +68% год к году.

В условиях высоких процентных ставок это сильно давит на чистую прибыль, дивиденды и инвестиционную привлекательность компании.

ТМК

Чистый долг на конец прошлого года вырос до 256 млрд рублей (+4% год к году), а его отношение к EBITDA – до 2,8х. Вероятно, компания откажется от выплаты дивидендов за 2024 год.

СПБ биржа

В оценку уже заложены ожидания, что фундаментальный кейс СПБ биржи улучшится. Но для этого США должны снять санкции, а неопределённость крайне высока. При этом сейчас акции компании дороже, чем до приостановки торгов иностранными бумагами в 2023 году.
 

Комментарии