Готовность ФРС к снижению ставки поддерживает рынки.

Мировые фондовые индикаторы продолжили подъем на прошлой неделе, при этом американский S&P 500 остановился менее чем в 1% от своего исторического максимума. Поддержку ценам рисковых активов продолжали оказывать ожидания скорого начала смягчения монетарной политики в США, усилившиеся после довольно «голубиных» выступлений ряда представителей Федрезерва, в том числе Джерома Пауэлла. Глава ФРС в ходе пятничной речи на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле заявил, что американский ЦБ готов к снижению ключевой ставки на фоне ослабления инфляции и повышения рисков для рынка труда. Хотя он и оговорился, что тайминги и скорость корректировки ДКП будут зависеть от поступающих данных.

Как результат, согласно CME FedWatch Tool, трейдеры в настоящее время в 62% оценивают вероятность снижения ключевой ставки ФРС на 25 б.п. на заседании в сентябре, допуская при этом с вероятностью 38%, что ставка может быть опущена сразу на 50 б.п. На этой неделе в центре внимания инвесторов будет находиться NVIDIA. Ее отчетность должна показать ситуацию с глобальным спросом на решения в области ИИ, ажиотаж вокруг которого был главным драйвером быстрого роста акций технологических компаний за последний год. Если результаты компании оправдают высокие ожидания, а ее прогноз окажется позитивным, технологический сектор и рынок в целом могут получить новый импульс к росту.

Помимо этого, участники торгов будут ждать выхода июльских данных по индексу PCE Core в Штатах, мере инфляции для Федрезерва, а также следить за обстановкой на Ближнем Востоке, где в последние дни вновь растет напряженность.

По заявлению главы ФРС Джерома Пауэлла в ходе выступления в Джексон-Хоуле в прошлую пятницу, американский регулятор готов к снижению ставки. При этом сроки и скорость этого процесса «будут зависеть от поступающих данных, меняющихся прогнозов и баланса рисков». Пауэлл указал на повышение своей уверенности в стабильном движении инфляции в стране к целевым 2%. Повышательные риски для инфляции, по его словам, снизились, но выросли понижательные риски для занятости, хотя «в целом экономика продолжает расти хорошими темпами».

Согласно протоколу июльского заседания FOMC, большинство членов руководства ФРС полагают, что в сентябре ключевая ставка должна быть снижена, если инфляция в США продолжит ослабевать. «Большинство участников заседания отметили, что, если поступающие данные будут соответствовать ожиданиям, смягчение ДКП на следующем заседании, вероятно, будет оправданным», – говорится в документе. При этом несколько членов руководства подчеркнули, что они готовы были выступить за снижение ставки еще в июле.

Число рабочих мест в США за 12 месяцев по март 2024 года выросло примерно на 2,1 млн, а не на 2,9 млн, как сообщалось ранее, заявило Министерство труда США. Оценка была снижена сразу на 818 тыс., что стало худшим пересмотром с 2009 года. Результаты пересмотра важны для рынков, поскольку они могут повлиять на оценку состояния рынка труда Федрезервом и на его решение относительно времени и размера снижения ставки.

Член Управляющего совета ЕЦБ Борис Вуйчич заявил, что европейский ЦБ обладает возможностями для медленного снижения ключевых процентных ставок на фоне ослабления инфляции. Однако риски сохраняются, и регулятору нужно действовать осторожно. По его словам, снижение ставок на следующем заседании 12 сентября вполне возможно, хотя «до этого времени мы ждем публикации некоторых данных».

Важные события предстоящей недели

• На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к финансовому отчету хайтек-гиганта NVIDIA. Он отразит ситуацию с глобальным спросом на решения в области искусственного интеллекта, ажиотаж вокруг которого был главным драйвером быстрого роста акций технологических компаний за последний год. Аналитики ожидают, что результаты будут сильные, и предполагают рост квартальной выручки и прибыли компании более чем в 2 раза в годовом выражении. Если они оправдаются, и компания также представит позитивный прогноз, то это может придать новый импульс к росту не только технологическому сектору, но и всему рынку.
• Помимо NVIDIA, свои финансовые результаты в ближайшие дни выпустят такие значимые эмитенты, как Salesforce, HP, Dollar General, Best Buy, Autodesk.
• На фронте макростатистики наибольший интерес будет представлять отчет о доходах и расходах американцев за июль, в рамках которого также будет опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE Core), за которым внимательно следит Федрезерв при оценке инфляционных рисков. Согласно консенсус-прогнозу, темп роста показателя несколько ускорился в прошлом месяце – до 2,7% год к году с 2,6% в июне.
• Из прочих запланированных к публикации важных макроданных выделим вторую оценку динамики ВВП США во II квартале, августовский индекс потребительского доверия в Штатах от Conference Board, а также предварительные данные по инфляции в Еврозоне за август.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 вплотную приблизился к историческому максимуму. Вероятен некоторый период консолидации, при этом нельзя исключать формирования коррекции к 50-дневной скользящей средней, в район 5490 пунктов.