Внешний фон перед стартом торгов в России позитивный. Нефть незначительно дешевеет, но прогнозы по спросу и цене на нефть улучшаются. В Китае стимулы приобретают более конкретный характер на фоне слабой статистики. Соответственно, вслед за мерами поддержки в КНР можно ждать более устойчивого спроса на товары российского экспорта, что станет также поддержкой для российских акций и рубля.

Итоги прошедшей недели

За прошедшую неделю индекс МосБиржи поднялся с 2923,54 п. до 3008,61 п., а индекс РТС  с 1012,37 п. до 1033,67 п. Пара евро-доллар снизилась с $1,1127 до $1,1018. Пара доллар-рубль  выросла с 90,92 до 91,71, а евро-рубль снизилась с 101,20 до 100,92. Нефть Brent подорожала с $81,07 до $84,99 за баррель. Золото на Comex подешевело с $1984,10 до $1955,70 за тройскую унцию. Резервы SPDR Gold Trust сократились с 919,00 до 912,93 тонн. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 4536,34 п. до 4582,23 п.

Неделя вновь оказалась продуктивной для российского рынка. Индекс МосБиржи смог достигнуть уровня 3000 пунктов и даже закрыл день и неделю выше его. В понедельник выросли 9 из 10 отраслевых индекса. «Северсталь» (CHMF) сообщила об увеличении выплавки стали в I полугодии на 6%. ГМК «Норникель» (GMKN) сообщил о сокращении производства никеля на 9% в I полугодии, но производство палладия выросло на 5%. «Русагро» (AGRO) отчиталась о сокращении консолидированной выручки на 10% в II квартале. Во вторник рынок вновь показал рост. Все 10 отраслевых индекса закрыли день в плюсе. Одной из новостей дня стала публикация в Wall Street Journal о том, что российская нефть продаётся по ценам выше потолка, который установили G7. Positive Technologies (POSI) опубликовала отчёт за II квартал. Пока речи об удвоении показателей в годовом выражении нет, но менеджмент подчёркивает, что стратегия выхода на такие темпы роста реализуется. МВФ повысил прогноз ВВП РФ в текущем году с 0,7% до 1,5%. В среду рынок взял паузу в росте, но потери были минимальными. OZON Holdings (OZON) объявил о создании логистических центров в Казахстане и в Тульской области с общим объёмом инвестиций в 5,5 млрд рублей. Совет директоров ТМК (TRMK) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за I полугодие в размере 13,45 руб на акцию с датой закрытия реестра 5 сентября. GlobalTrans сообщила о том, что прибыль с 1 января по 26 июля выросла в 17 раз до 15,55 млрд рублей.          

Четверг был насыщен отчётностью компаний. Индекс Мосбиржи обозначил своё намерение добраться до отметки 3000 пунктов. Нефть продолжила дорожать. Акции ВТБ (VTBR) поднялись почти на 7%. Прибыль финансовой организации в I полугодии составила 289,8 млрд руб. «Яндекс» (YNDX) сообщил о росте прибыли в II квартале на 82% до 14,6 млрд рублей. Выручка IT компании повысилась на 55% до 182,49 млрд руб. «Русал» (RUAL) отчитался об убытке в 332,9 млн рублей в I полугодии. Торги пятницы проходили на фоне продолжающегося роста котировок нефти, которые к вечеру подобрались к уровню $85 за баррель Brent. «Лента» (LENT) во II квартале нарастила выручку на 1,9%, чистая прибыль сократилась в 25,5 раза. Чистая прибыль застройщика «Самолёт» (SMLT) в I полугодии достигла 12,5 млрд руб по сравнению с 13,2 млрд рублей годом ранее. Выручка возросла на 15% до 101,8 млрд рублей. «Акрон» (AKRN) сообщил о сокращении прибыли до 18,19 млрд руб с 67,02 млрд рублей годом ранее. Итог недели – повышение индекса Мосбиржи выше 3000 пунктов.

Сама статистика заставляет власти КНР перейти к активным мерам стимулирования

Азиатские рынки начали новую неделю преимущественно ростом. Власти Китая озвучили планы по стимулированию внутреннего спроса, включая продажи автомобилей, недвижимости и услуг. Отдельно принимаются региональные меры стимулирования. В Пекине и Чанчжэне власти намерены смягчить условия для покупателей первого жилья. Меж тем статистика по Китаю говорит о необходимости таких стимулов. Сводный индикатор деловой активности от НБС снизился в июле до 51,1 п. с 52,5 п. Индекс активности в промышленности повысился до 49,3 п. с 49,0 п. в июне, а вот в сфере услуг индикатор деловой активности снизился до 51,5 п. с 53,2 п.       

Японский рынок также пытался расти, но в данном случае существенную роль в динамике индексов играли отдельные бумаги. Слабый отчёт производителя промышленных роботов Fanuc послужил поводом для падения акций компании. От Toyota Motor, чьи акции дорожали на 3%, ждут сильного отчёта. Аналогично бумаги производителя литографического оборудования Tokyo Electron повышались на 3%. Рост рынка происходил на фоне повышения доходностей облигаций. Доходность 10-летних бондов повысилась на 6,1 б.п. до 0,612%. Акции финансовых организаций, в целом, реагировали на это ростом.

Дефицит на рынке нефти неизбежен

Нефть начала новую неделю со снижения. Однако подобная коррекция просматривалась после того, как цена барреля повышалась пять недель подряд до максимальных значений с апреля. В Goldman Sachs допускают возобновление роста. В частности, аналитики банка считают, что спрос на нефть в июле достиг 102,8 млн баррелей в сутки. Соответственно, в сентябре Brent может достигнуть $86 за баррель, а в II квартале 2024 года добраться до $93 за баррель. В II полугодии дефицит поставок может достигнуть 1,8 млн баррелей в день. Затем он сократиться до 0,6 млн баррелей в 2024 году. Многое определиться тем, сколь долго Саудовская Аравия будет поддерживать своё добровольное сокращение производства на 1 млн баррелей.