Внешний фон перед стартом торгов в России позитивный. Азиатские рынки растут вслед за индексами США. ФРС сигнализирует о возможном окончании цикла ужесточения. Нефть дорожает на фоне ближневосточной напряжённости. Рубль в утренние часы сдаёт свои позиции, хотя вновь может перейти к укреплению. Тем не менее, старт на российском рынке может оказаться положительным.

Российский рынок смог показать скромный рост в среду. Дневная волатильность рубля сначала способствовала росту индекса Мосбиржи до 3214,83 п., но итоговое повышение оказалось заметно скромнее. Выделились ростом бумаги «Хэдхантер» на новостях о возможной офферте с дисконтом иностранным держателям бумаг. Индекс производственной активности вновь в хорошем плюсе при сильной динамике новых заказов. «Газпром» отметился соглашениями с Казахстаном, Кыргыстаном и Узбекистаном, а также с китайской CNPC. Объём сделок на основной секции Московской биржи составил 34,173 млрд рублей, что весьма скромно для последних недель.

5 отраслевых индекса российского рынка показали снижение, а пять смогли закрыть день в плюсе. Наибольший рост показал сектор строительных компаний (+1,10%), а наибольшее снижение состоялось в потреблении (-0,33%).

В целом, прошедшие торги на российском рынке можно назвать консолидацией. Лишь сектор строительных компаний показал внятный отскок после нескольких дней активного снижения. В прочих секторах картина дня была достаточно спокойной. Разве ещё можно отметить весьма большой разброс бумаг в секторе нефти и газа, где дорожали бумаги «Роснефти» (ROSN), «Лукойл» (LKOH) и «Газпрома» (GAZP), но их усилия были нивелированы снижением акций «Сургутнефтегаз» (SNGS) и «Татнефти» (TATN).     

Сам «Газпром» отметился соглашениями в сфере газового сотрудничества с Казахстаном, Кыргызстаном и Узбекистаном. Кроме того, компания заключила соглашение по трансграничному участку газопровода для поставок газа из России в Китай по «дальневосточному» маршруту с китайской нефтегазовой корпорацией CNPC и китайской национальной трубопроводной компанией PipeChina. По сути, серия соглашений это и есть подготовка  к организации нового маршрута доставки газа на рынок Китая, а также о возможных взаимных поставках со странами Средней Азии.

«Хэдхантер» (HHR) решил пойти по пути своих российских коллег и предложить иностранным держателям выкуп акций с дисконтом. Речь идёт, как об обыкновенных акциях, так и об ADS HeadHunter Group PLC, которые хранятся вне российской депозитарной инфраструктуры. Объём выкупа может составить от 28,9% до 52,7% акций в зависимости от решения ВОСА 22 ноября. После выкупа бумаг «Хэдхантер» проведёт листинг на Московской Биржи. На этих новостях бумаги компании закрыли день ростом более чем на 2%.

Акции «Объединённой Авиастроительной Корпорации» (UNAC) отметили бурным ростом первый испытательный полёт Ил-96-400М. Долгий проект всё же уже близок к реализации с крайне высокой степенью локализации. Это широкофюзеляжный дальнемагистральный лайнер, который может заменить как пассажирские, так и грузовые версии аналогов из Boeing и Airbus, что в условиях глубокой ссоры со странами, где эти самолёты производятся, является стратегической задачей.  

И, наконец, сезонно скорректированный PMI РФ в обрабатывающей промышленности немного снизился в октябре до 53,8 п. с 54,5 в сентябре. При этом отмечается ускорение темпов новых заказов у российских производителей в октябре. Собственно говоря, ускорение темпов новых заказов происходит уже третий месяц подряд. Столь позитивная динамика объясняется успешным замещением импорта по ряду товаров и улучшением спроса.   

Ситуация в рубле развивается в предсказуемом ключе. Волатильность 31 октября, как мы предположили, была связана с экспирацией месячных производных инструментов. Однако  уже 1 ноября, после попытки рублёвых «медведей» вернуться к старым привычкам, рубль вновь начал укрепляться. Первой целью является достижение ранее популярного уровня 92,5, но более актуальным уровнем стоит считать 91,6 рублей за доллар. Это уровень закрытия июля. В случае пробоя этой отметки речь пойдёт уже о возвращении в диапазон 85-90. Факторы поддержки остаются прежними – указ об обязательной продаже валюты экспортёрами и ставка ЦБ РФ на уровне 15%.

ФРС предполагает, что цикл ужесточения подходит к концу

ФРС, как и ожидалось, сохранила ставку на уровне 5,25%-5,50%. При этом отмечается, что условия на финансовом рынке ужесточились с предыдущего заседания, но экономическая статистика оказалась вполне устойчивой и даже улучшилась. Тем не менее, Федрезерв оставляет за собой возможность рассматривать дальнейшее ужесточение денежной политики, если это потребуется. В рамках пресс-конференции председатель Федрезерва Джером Пауэлл отметил, что регулятор находится близко к моменту завершения цикла ужесточения, хотя абсолютной уверенности в этом нет. В любом случае, Пауэлл весьма расплывчато говорил о декабрьском заседании и отсутствии каких-либо предварительных установок. Даже вероятное ещё одно повышение ставки в 2023 году, которое отражено в графике ожидаемой ставки, может раствориться во времени. Речи о снижении ставки пока не идёт, но в ФРС пока основной идеей является достаточность текущего повышения. Лишь после вопроса о длительности периода высокой ставки может появиться идея о смягчении.      

Меж тем индекс ISM в производственной сфере упал до 46,7 п. по сравнению с 49,0 п. в сентябре и аналогичным ожиданием. Существенно снизились заказы в промышленности. Внутренний индикатор занятости упал до 46,8 п. с 51,2 п. в сентябре, то есть показатель указывает на сокращение занятости. До этого вышли данные ADP Services, которые показали, что частный сектор американской экономики создал всего 113 тысяч новых рабочих мест в октябре по сравнению с 89 тысяч в сентябре, а также 150 тысяч в ожиданиях экономистов. На этом фоне доходность 10-летних казначейских обязательств упала на 11,4 б.п. до 4,761%.

AMD (AMD) отчиталась лучше ожиданий в III квартале, но прогноз на IV квартал оказался хуже прогнозов Wall Street. Компания ожидает более сложный рынок, хотя спрос со стороны дата-центров будет оставаться сильным. Бумаги Estee Lauder (EL) заметно просели на фоне удручающего прогноза продаж, так как потребители имиджевой продукции начали резко сокращать свои покупки. Химическая DuPont (DD) отчиталась нейтрально, но также снизила прогноз по финансовому году. Сеть ресторанов Yum China Holdings (YUMC) не только отчиталась хуже прогнозов из-за падения сравнительных продаж, но также ожидает дальнейшее ухудшение активности клиентов. Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) отчиталась в рамках ожиданий, но ждёт падение продаж, включая такой фактор, как снижение интереса клиентов к круизам на Гавайи из-за последствий летних пожаров. WeWork (WE), предоставляющее пространство для работы, вовсе намерена подать документы на банкротство уже на следующей неделе. 

Динамика по секторам: Technology +2,08%, Communication Services +1,84%, Consumer Discretionary +1,44%, Utilities +1,11%, Financials +0,63%, Real Estate +0,51%, Industrials +0,33%, Health +0,19%, Materials +0,1%, Consumer Staples -0,06%, Energy -0,33%.

Азиатские рынки преимущественно повышаются на фоне «голубиной» риторики ФРС

Азиатские рынки торговались в плюсе, отражая настроения на Wall Street. Центральный Банк Гонконга оставил ставку без изменений, что, как и ожидалось, является отражением решения ФРС. Основной тон комментариев региональных аналитиков нацелен на подчёркивание слов председателя ФРС, что, вероятно, ставки в США достигли своего пика. На этом фоне сектор технологичных компаний в Гонконге демонстрировал рост более 2%. В Шанхае секторы новой энергетики и производителей алкоголя снижались на 1%, а вот массовых коммуникаций повышались на 2,5%.    

Японский рынок повышался. Во-первых, иена торговалась около 150,4 за доллар. Во-вторых, доходность по 10-летним японским бондам упала более чем на 3 б.п. ниже 0,93%. Наиболее акцентированно повышались акции полупроводниковой индустрии: Tokyo Electron (+3,1%), Advantest (+9,7%). В банковском секторе снижение доходностей облигаций стало негативным фактором. К тому же акции банков существенно подорожали в последние дни. Соответственно, преобладала коррекция: Mitsubishi UFJ Financial (-0,1%), Sumitomo Mitsui Financial (+0,2%), Mizuho Financial (-0,6%).       

Нефть дорожает на фоне ближневосточной напряжённости

Нефть накануне снизилась, но вновь предпринимает попытки перейти к росту. Фактор ФРС, в значительной степени, притянут за уши. Более важным является ситуация на Ближнем Востоке, где действия Израиля в секторе Газа продолжают вызывать всё большее раздражение у соседей. Йеменские Хуситы официально объявили состояние войны с Израилем, духовный лидер Ирана призвал исламские страны к экономическим санкциям против Израиля. Число жертв в секторе Газа уже превышает 9 тысяч и это лишь официальные цифры, а наземная операция находится лишь в своём самом начале.

Впрочем, отвлечёмся от геополитики и посмотрим на американскую статистику. Согласно данным Минэнерго США, на неделе до 27 октября американские коммерческие запасы нефти +773 тысячи баррелей, бензина +65 тысяч баррелей и дистиллятов -792 тысячи баррелей. Стратегические резервы не меняются уже четвертую неделю подряд. В целом, статистику по запасам можно рассматривать в нейтральном ключе.