Утренний обзор: о событиях на российском рынке акций

Внешний фон перед стартом торгов в России весьма неоднозначный. В Китае дефляция и неуверенность рынка в стимулах. Дешевеют металлы, но дорожает нефть на фоне продолжающегося сокращения стратегического резерва США в пользу пополнения бюджета.

Представители ФРС всё ещё предлагают не испытывать оптимизма относительно паузы в цикле ужесточения. Google показывает новые устройства с искусственным интеллектом, а в Конгрессе могут призвать к ответу вполне естественные интеллекты за манипуляции с выборами 2020 года и коррупцию семейства Байденов. Российский рынок может открыть день неуверенно, реагируя на дешевеющие металлы. Впрочем, нефть вновь готова выступить стабилизатором. Относительно дальнейшего укрепления рубля уверенности нет, но в утренние часы россиянин продолжает атаки на основных конкурентов.

Дивидендный разрыв в акциях Сбербанка не испугал российского инвестора

Российский рынок смог закрыть день в плюсе, хотя в первые минуты торгов индекс Мосбиржи уходил в глубокий минус до 2483,79 п. на фоне дивидендного разрыва в акциях Сбербанка. В течение дня рынку мешал укрепляющийся рубль, дешевеющая нефть и тревоги по поводу нового санкционного пакета Евросоюза. Тем не менее, подорожало большинство наиболее ликвидных акций. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 70,959 млрд рублей.

Все отраслевые индексы российского рынка завершили день в плюсе. Даже финансовый сектор смог подняться на 0,65%). Рост более 3% состоялся в транспорте (+3,58%), а также информационных технологиях (+3,46%).

Сектор металлов и добычи поднялся на 2,72%). Падающих историй в его составе не оказалось, а вот лидером дня стали бумаги Polymetal. Компания Polymetal International (POLY) опубликовала производственные результаты за I квартал 2023 года. Квартальное производство составило 345 тыс. унций золотого эквивалента, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Выручка в I квартале выросла на 19% в сравнении год к году до $733 млн. 30 мая состоится собрание акционеров, на котором будет рассмотрен вопрос о редомициляции в Казахстан на площадку AIX. В случае успешного голосования (75% голосов), приблизительно в середине 2023 года компания отправит запрос на приостановку торгов бумагами на бирже в Лондоне. Затем местом первичного листинга будет AIX, вторичный листинг на Мосбирже сохранится. Компания предполагает выделить казахстанский бизнес в отдельный бизнес и в будущем вернуть листинг этого бизнеса на лондонскую площадку.

Если компания пойдет по пути разделения активов на российские и казахстанские, этот вопрос может быть вынесен на голосование акционеров в I квартале 2024 года. Также было озвучено, что по итогам года ожидается существенный положительный свободный денежный поток, который может стать основой для выплаты дивидендов. Впрочем, вопрос этот также будет рассматриваться по итогам I полугодия. «Как неоднократно отмечали ранее, редомициляция – ключевой момент с точки зрения инвестиционной привлекательности Polymetal, – отмечает Михаил Шульгин начальник отдела по глобальным исследованиям управления анализа рынков «Открытие Инвестиции». Редомициляция в Казахстан позволит и акционерам в периметре НРД получать дивиденды. Однако, если судить по срокам, вопрос возвращения к дивидендам лежит не в плоскости 2023 года».

Softline (SFDGk) в своей презентации для инвесторов сообщает, что прогнозирует рост выручки в текущем году на 38,6% до 98 млрд рублей. Рост валовой прибыли должен будет составить 82,9% до 22,5 млрд руб. Предполагается, что в 2025 году оборот уже окажется на уровне 140 млрд рублей, из которых около 40 млрд рублей будет выручка за собственные решения. В 2022 году доля выручки от собственных решений составила лишь 6,6 млрд рублей.

Бумаги «Юнипро» (UPRO) подорожали почти на 7,8%. В конце апреля 83,73% акций компании были переданы во временное управление «Росимуществу». На рынке сформировалась идея, что государство будет использовать эту передачу для изъятия прибыли в виде дивидендов. Идея имеет право на существование, но вот рассчитать потенциальную доходность на сегодняшний день представляется невозможным. Более уместно говорить о дивидендных перспективах нефтяников, которые получили рост цены Urals в апреле более чем на 22%. То есть II квартал будет для них заметно лучше I квартала.

Рубль существенно укрепился против основных конкурентов. Причинами этого укрепления могут быть сокращение объёмов конвертации иностранными компаниями средств, полученных от продажи российских активов; рост выручки от продажи нефти на фоне подорожавшей Urals в апреле; подготовка компаний к налоговым платежам, или дивидендным выплатам, а также последствия обсуждения нового санкционного пакета в Евросоюзе. То есть некоторые российские организации всё же предпочитают вывести средства с зарубежных счетов, дабы не подвергать их различным неожиданностям.

Доллар на Forex незначительно слабел. Статистика по инфляции оставила двоякое впечатление. Основной CPI замедлился до 4,9% при ожиданиях сохранения темпа прироста на уровне 5,0%. Core CPI замедлился до 5,5%, как и ожидалось с 5,6% в марте. Меж тем замедление это происходит весьма плавно. «Поскольку инфляция показывает плавное снижение в рамках ожиданий рынка, шансы на то, что ФРС приостановит повышение ставок на следующем заседании, увеличились до 89% с 79% днем ранее, – отмечает Иван Авсейко, аналитик управления анализа рынков «Открытие Инвестиции». 

Недавнее снижение цен на сырьевые товары, связанное со ослабевающим спросом, оказало поддержку данным по инфляции и рынок окончательно убедился, что у ФРС есть основания для приостановки повышения. Но ФРС, тем не менее, пока не может окончательно утвердить победу над инфляцией, поскольку есть риск, что инфляция может закрепиться на уровне выше среднего из-за таких секулярных проблем, как постоянная инфляция на рынке труда и высокие риски второй волны инфляции в сырьевых товарах. Поэтому  ФРС, скорее всего, придётся держать ставки на высоком уровне более длительный период, что не учтено рынком».

Представители ФРС рекомендуют не расслабляться относительно цикла ужесточения

Nasdaq и S&P 500 смогли закрыть торги в плюсе, а вот Dow Jones допустил осечку. Замедление потребительской инфляции больше ожиданий всё же добавляет надежд рынку на то, что ФРС может поставить процесс ужесточения на паузу, хотя сами представители регулятора так не считают. В частности, президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин полагает, что текущее замедление инфляции связано с временными факторами, включая снижение цен на авиабилеты и стоимость аренды жилья. В любом случае, он назвал инфляцию упрямо высокой. Он даже подчеркнул, что рынок не должен воспринимать ситуацию в качестве паузы, или даже обязательно пиковой ставки.

Меж тем в Конгрессе зреет очередной политический скандал. Комиссия республиканцев завершила расследование в отношении информации с ноутбука сына президента Хантера Байдена. Как и мы знали, никакого русского следа, кроме сговора спецслужб там не обнаружилось, а вот доказательства весьма специфического использования административных возможностей Джо Байдена имеется в изрядном количестве. Как минимум, семья Байдена получила до $10 млн благодаря превышению полномочий в ущерб интересам США. Материалы комиссии были направлены спецслужбам и в судебные органы. Сам же Джо Байден продолжает упрямиться по поводу бюджета и не желает обсуждать какое-либо сокращение расходов для одобрения повышения потолка госдолга.

На корпоративном горизонте Alphabet (GOOGL) проводила презентации новых продуктов и технологии искусственного интеллекта. В частности, был представлен наладонник Palm 2, в котором поселился искусственный интеллект Bard. Продукт станет доступным в 180 странах. Также была представлена серия устройств Pixel Fold, Pixel tablet и Pixel 7A, также с искусственным интеллектом. По сути, презентация Google помогла Nasdaq развернуться вверх и завершить день неплохим приростом. Компания Rockwell (ROK) оказалась в центре расследования властей США, поскольку подозревается в предоставлении китайским структурам возможностей доступа к критичной американской инфраструктуре. Reuters пишет о том, что власти Евросоюза могут всё же разрешить Microsoft (MSFT) поглотить Activision Blizzard (ATVI) и решение об этом может быть принято 15 мая.    

Динамика по секторам: Communication +1,69%, Technology +1,22%, Real Estate +0,98%, Utilities +0,94%, Consumer Discretionary +0,63%, Health Care +0,27%, Materials +0,05%, Consumer Staples -0,15%, Industrials -0,32%, Financials -0,58%, Energy -1,15%.

Бережливые китайцы довели экономику до рисков дефляции

Кто-то упорно борется с инфляцией, а вот Китай оказался перед лицом рисков дефляции. В апреле цены снизились на 0,1%, а в годовом выражении повысились лишь на 0,1% при ожиданиях снижения до темпа 0,4% с 0,7% в марте. При этом падение цен производителей ускорилось до -3,6% с -2,5% в марте, при ожиданиях -3,2%. Остаётся только понять причину упорной дороговизны китайских автомобилей в РФ. На фоне вышедшей статистики торги в Шанхае проходили в режиме консолидации. Впрочем, кроме инфляции, китайские инвесторы почти ежедневно получают весьма негативные новости из сферы геополитики.

В частности, НАТО возжелало открыть представительство в Японии. Однако вернёмся к рынку. Потери около 1% были в бумагах нефти и газа, а также искусственного интеллекта. Рост около 1,5% показывал сектор новой энергетики, а массовых коммуникаций повышался более чем на 3%. В качестве одной из мер борьбы с избыточными накоплениями, в прессе появились слухи, что власти приказали четырём крупнейшим банкам страны снизить ставки по депозитам. Это могло бы стимулировать чуть более активное потребление и инвестиции, а иначе в торговом балансе КНР остаётся только бурно развивающееся российское направление.

На японском рынке беспокойные дни. Накануне в среду отчитывалось около 300 компаний, в четверг отчитывается ещё 500, а в пятницу вовсе наступает тайфун корпоративных результатов от 1000 организаций. В частности, жертвой слабого отчёта стала компания Mazda Motor, чьи акции провалились более чем на 3%. Sumitomo Metal Mining Co. вовсе теряет около 10% капитализации из-за выраженной неуверенности в объёмах продаж, так как перспективы китайской экономики остаются неясными, да и с ценами на металлы также много неопределённости.

Акции Fujifilm Holdings прибавляли более 5%, так как компания поставляет устройства получения изображений, как для профессиональной сферы, включая медицину, так и для товаров широкого потребления вроде умных телефонов. В ближайшие дни в Японии должен состояться саммит лидеров G7, но, скорее всего, на нём не будет присутствовать президент США Джо Байден из-за проблем с госдолгом, а также потенциальных оснований для импичмента.

Администрация Байдена разоряет нефтяной резерв ради бюджетных расходов

Нефть встречала новый день ростом, хотя могла сделать это ещё накануне. Кроме статистики Минэнерго, на это указывали очередные продажи из стратегических резервов США. Администрация Байдена продала ещё 2,924 млн баррелей из стратегических резервов. Вероятно, это делается для покрытия текущих расходов правительства в условиях невозможности дополнительных заимствований. При этом сокращение резервов происходит уже шесть недель подряд. То есть, чем больше они истощаются, тем больше придётся предпринимать усилия для их восстановления.

Если же говорить об отчёте Минэнерго, то согласно статистике ведомства, на неделе до 5 мая коммерческие запасы нефти +2,951 млн баррелей, бензин -3,167 млн баррелей и дистилляты -4,17 млн баррелей. То есть сокращение запасов нефтепродуктов существенно превосходит рост запасов нефти, который, вероятно, сформировался за счёт продаж из резервов.
 

Комментарии