Ожидания на старт дня

Внешний фон перед началом торгов в России можно назвать позитивным. Нефть стабилизировалась на относительно высоких значениях после попыток укрепиться ниже $90 за баррель. В Китае обещают стимулировать потребление, что хорошо для спроса на ряд товаров российского экспорта. Американская инфляция могла замедлиться в августе, а это повод для более слабого доллара и более высоких цен на сырьевые товары. Впрочем, разорение стратегических запасов нефти в США и провал переговоров по ядерной сделки с Ираном создают довольно прочную основу для долгосрочно высоких цен. Ждём от российского рынка продолжение роста за счёт бумаг сектора нефти и газа, а также могут удивить металлурги. Сектор электрогенерации становится интересным на фоне принятия новых дивидендных стратегий ОГК-2 и «Мосэнерго». Внешняя среда также способствует укреплению рубля.

Отечественные акции приветствовали возвращение дружественных нерезидентов широким ростом

Российский рынок уверенно вырос по итогам понедельника. Приход нерезидентов из дружественных стран какого-либо видимого эффекта не принёс. Впрочем, как мы уже отмечали, главное состояло в том, что ЦБ РФ расширил список ограничений для компаний россиян из недружественных стран с 8 акций до 53 бумаг. В их число входят такие компании, как «Русгидро», «Россети», «Сургутнефтегаз», «Норникель», «Татнефть», «Башнефть» В остальном, можно говорить о том, что смысла в продажах акций на текущих уровнях почти нет. Риски по российским бумагам высокие, но и потенциал их столь же высок. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 35,740 млрд рублей.

Все 10 отраслевых индексов показали рост. Наилучшая динамика была в информационных технологиях (+3,09%) и строительных компаниях (+3,32%). Самый скромный рост показал сектор химии и нефтехимии (+0,54%).

Бумаги VK Group и «Яндекс» демонстрировали активный рост. Компании завершили сделку по обмену активами: «Яндекс» получил Delivery Club, а VK Group получила News и Dzen. Торговый объем в акциях «Яндекса» не отметился чем-то экстраординарным, составил около 1,7 млрд рублей. Котировки с 23 августа проторговывают диапазон 2000-220 рублей. Это напоминает подготовку к очередному росту в рамках ралли, которая наблюдается с середины июня (рост с 1360 до 2236 рублей, +64%). Технически, у бумаги потенциал дальнейшего движения «на север» до 2600 рублей за бумагу. Расписки VK стали лидерами роста среди индексных бумаг. С августа у нас консолидация между 400 и 475 рублей. В понедельник мы на росте выдели максимальный за месяц объем, 1,5 млрд руб. Здесь также технически конструкция указывает на подготовку к прорыву котировок до 535 рублей в обозримом будущем.

Акции «Газпрома» завершили день в минусе. Давление на акции газового гиганта оказывают неясные перспективы восстановления работы «Северного потока», а также очередной иск украинского «НАФТОГАЗа». Иск был подан в международный арбитраж 9 сентября. Утверждается, что «Газпром» не оплатил в полной мере услуги транзита. Поскольку прежние претензии подобного рода удовлетворялись в пользу «НАФТОГАЗа», то перспективы нового иска для «Газпрома» рынок трактует негативно.

Бумаги «Русал» подорожали более чем на 1% на перспективах роста спроса на алюминий. В компании полагают, что мировая «зелёная» повестка будет способствовать росту спроса на алюминий. Директор по корпоративным финансам «Русал» Елена Иванова заявила: «Алюминий является востребованным металлом с точки зрения глобального зеленого энергоперехода. Он активно применяется в возобновляемой энергетике. Это солнечная, это ветровая энергетика. Включает источники хранения этой энергетики. Используется в массовом строительстве электросетей, производстве электромобилей и инфраструктуры. По нашим оценкам, общая дополнительная потребность именно в потреблении такой продукции на горизонте до 30-го года может увеличиться с 4,4 млн тонн до 14,5 млн тонн. Это, в общем-то, очень такой существенный потенциал, с точки зрения применения нашей продукции».

К вечеру поступили весьма положительные новости от ОГК-2 и «Мосэнерго». Энергетическая компания ОГК-2 обновила дивидендную политику. Целевой уровень дивидендных выплат составит не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Компания будет производить расчет дивидендных выплат исходя из чистой прибыли по РСБУ или МСФО (какая будет больше). Аналогичным образом генерирующая компания «Мосэнерго» также обновила дивполитику и планирует направлять на дивиденды не менее 50% скорректированной чистой прибыли по РСБУ и МСФО (какая будет больше). У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям ОГК-2 (OGKB). Наша цель на горизонте 12 месяцев подразумевает 0,73 рубля за акцию. С учетом котировок на понедельник, 12 сентября, потенциал роста составляет 32%.

Рубль в первые минуты торгов вёл себя настороженно. Однако оптимизм на рынке акций также постепенно распространился и на национальную валюту. К тому же на Forex существенно слабел доллар. Заявления представителей ФРС говорят о том, что на уровне ставки 4% регулятор может взять паузу, а вот от ЕЦБ ждут очередного повышения на 75 базисных пункта в октябре. Соответственно, фактор сокращения разрыва в доходностях американских и европейских облигаций может укрепить европейскую валюту.

Российский финансовый рынок также готовит рублю активность в виде возвращения Минфина на рынок заимствований. Финансовое ведомство планирует разместить в сентябре ОФЗ объемом до 40 млрд рублей по номинальной стоимости. Ведомство планирует предлагать бумаги от 5 до 10 лет на сумму 30 млрд рублей, от 10 лет – на 10 млрд рублей. Первый аукцион запланирован на 14 сентября. Также аукционы планируется провести 21 и 28 сентября. Впрочем, сам смысл возвращения на рынок ОФЗ пока состоит лишь в том, чтобы этот сегмент финансовой системы функционировал. В период с января по август текущего года федеральный бюджет РФ был исполнен с профицитом в размере 137,443 млрд рублей.

Инвесторы США рассчитывают на прохождение пика инфляции и смягчение позиции ФРС

Американский рынок завершил в плюсе четвертую сессию подряд. Главным фактором улучшения настроения инвесторов остаётся позиция представителей ФРС, которые неоднократно говорили о ключевой ставке на уровне 4% в качестве ориентира текущего цикла ужесточения. При этом от данных по инфляции за август ждут замедления темпов роста потребительских цен.

Отчёт по инфляции будет опубликован во вторник 13 сентября. На рынке ждут помесячной дефляции второй месяц подряд, а также замедление CPI до 8,1%, но при этом Core CPI может немного ускориться. Если же и Core CPI неожиданно замедлиться, то это способно стать очередным поводом для слабости доллара и ускорения роста рынка акций.

Впрочем, если изучать корпоративные новости, то далеко не всё выглядит столь оптимистично. Согласно информации WSJ, инвестиционный гигант Goldman Sachs (+0,73%) планирует в ближайшее время сократить свой штат на сотни сотрудников.

Менеджмент Twitter (-1,85%) продолжает пытаться спасти провальную продажу компании предпринимателю Илону Маску. В свежем заявлении говориться о том, что причины срыва сделки являются ничтожными. Сам же Илон Маск не считает ранее названную цену за компанию около $44 млрд справедливой.

Итоги по секторам: Energy +1,83%, Technology +1,64%, Consumer Discretionary +1,35%, Utilities +0,97%, Materials +0,89%, Financials +0,88%, Real Estate +0,86%, Health +0,66%, Industrials +0,61%, Communication Services +0,45%, Consumer Staples +0,43%. То есть все отраслевые индексы показали рост.

Власти Китая намерены усилить восстановление внутреннего потребления

Азиатские рынки преимущественно повышались. В Китае премьер-министр вновь обещает стабилизировать рост, а в Японии привычно следуют за американскими акциями.

Официальные СМИ КНР приводят заявление премьер-министра Ли Кэцяна о том, что власти сосредоточатся на восстановлении потребления, как основной силы обеспечения экономического роста, а также приложат больше усилий для повышения эффективности инвестиций. На этом фоне рост более 2% показывали секторы потребления и автомобилестроения. В бумагах биотехнологических компаниях преобладают распродажи после новостей о подписании очередного указа в США, который увеличивает государственное финансирование фармацевтов на территории Америки. Соответственно, сектор здравоохранения терял около 2%. Также агентство Reuters сообщает, что в октябре США намерены ужесточить режим экспорта в Китай микрочипов, которые используются в сфере искусственного интеллекта. Однако данное направление на рынке рассматривают в качестве сферы дополнительных расходов правительства. Поэтому бумаги компаний полупроводниковой отрасли дорожали более чем на 0,5%.

Японский рынок демонстрировал скромный прирост в первой половине дня. Как и в США, наиболее сильное движение вверх демонстрировал энергетический сектор. Бумаги Nintendo дорожали на 4,5% на фоне успешного старта продаж нового релиза видео игры «Splatoon 3». Акции производителя оборудования для полупроводниковых производств Tokyo Electron повышались лишь на 0,3%. Оптимизм в бумаги сдерживают опасения, что очередные американские ограничения на поставку чипов в Китай затронут продукцию японской компании. Укрепление иены до 142,5 за доллар негативно сказывается на акциях автомобилестроителей. Бумаги Mitsubishi Motors теряли более 3%.

Ситуация на рынке нефти вновь формирует среду повышенных цен

Нефть незначительно дешевела после существенного роста накануне. Новости о срыве ядерной сделки с Ираном продолжают обрастать подробностями. Одну из основных ролей в этом сыграли власти Израиля, которые настаивают на более жёстких условиях для Тегерана. Накануне вечером стало известно, что в рамках визита израильской правительственной делегации в Берлин премьер Яир Лапид передал канцлеру ФРГ Шольтцу секретную информацию разведки о текущем состоянии ядерной программы. По мнению Израиля, Иран не собирается выполнять какие-либо требования, что предполагает необходимость более сильного давления, а не восстановления сделки в редакции от 2015 года. Таким образом, поступившая ранее информация от дипломатов ФРГ, Франции и Великобритании о срыве сделки подтверждается и выхода более значимых объёмов нефти на рынок не будет.

Если же говорить о стороне потребления, то в Китае зарегистрировали снижение трафика пассажиров в рамках фестиваля Середины осени на треть от прошлогоднего показателя. Впрочем, отдельные источники утверждают, что в КНР могут изменить подход к нулевой терпимости в отношении COVID-19 на фоне возникающих дефецитов поставок широкой номенклатуры товаров: от продовольствия до лекарств. В частности, предполагается, что во время встречи лидеров РФ и Китая в рамках ШОС Пекин может запросить увеличение поставок продовольствия.

Вопрос запасов также становится весьма сложным. Согласно данным Минэнерго США, на неделе до 9 сентября стратегические резервы нефти сократились на 8,4 млн бар. до 434,1 млн бар. Это минимальное значение с октября 1984 года. Более того, редкие недели увеличения коммерческих запасов в США сопровождались схожим объёмом продаж из стратегических запасов. Промежуточные выборы в США состоятся в ноябре, а это значит, что вопрос внутренней цены на бензин в США становится критически важным. Однако также важным является то, что осень это период ураганов в Мексиканском заливе, которые нередко приводят к остановке значительных объёмов производства нефти. Предварительные данные опроса Reuters указывают на то, что коммерческие запасы нефти в США могли сократиться на 0,2 млн бар. за неделю до 9 сентября.