Российский рынок будет торговаться в субботу в полном одиночестве, поэтому лишь сможет отыграть идеи предыдущего дня, которые, впрочем, во многом уже реализованы. Заявления президента США в отношении РФ ожидались, а по сей причине первая негативная реакция может смягчиться. В остальном, сложно ждать от рынка сильных движений, когда нет торговли во внешнем мире, а информационный фон выходных почти всегда является скудным. Соответственно, наиболее вероятный сценарий на предстоящий торговый день — это консолидация.

Рост волатильности в отдельных бумагах может предвещать сильные движения всего рынка

По итогам торгов 19 февраля индекс Мосбиржи вырос на 1,69% до 3457,68 п., а РТС на 1,77% до 1472,33 п. Утро на российском рынке начиналось печально, но ситуация весьма быстро поменялась. В какой-то степени, главным лидером дня стали бумаги ГМК «Норникель». С одной стороны, инвесторы уже отыграли экологический штраф в размере 146,2 млрд рублей, и данная тема оказалась закрытой после того, как компания согласилась его выплатить. С другой стороны, на сырьевом рынке начался бурный рост контрактов меди и никеля. К вечеру медь дорожала более чем на 4%, а никель почти на 2,5%, да ещё платина с палладием поднялись на 2,4% и 1,2%. Таким образом, внешний фактор спровоцировал рост бумаг, который также подпитывался закрытием коротких позиций. Но лидером дня всё же стал финансовый сектор благодаря акциям TCS Group, которые становятся одной из любимых фишек спекулянтов. В потребительском секторе случилась вполне ожидаемая история провала акций «Белуга» на 40,4%, которые, фактически, отыграли весь рост предыдущего дня.

Ещё пару дней назад рынок неудачно штурмовал отметку 3500 пунктов по индексу МосБиржи, что сформировало сильный сигнал на продажу. В четверг «медведи» развили свой успех, но индекс вновь обнаружил себя зажатым в коридоре. После столь бурного отскока можно предположить ещё одну попытку штурма загадочной отметки 3500 пунктов, или этот отскок является попыткой улучшить короткие позиции крупными игроками перед более значимым снижением. В любом случае, рост волатильности, скорее всего, является предвестником более динамичных движений индексов. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 903,406 млрд рублей по сравнению с 90 млрд рублей днём ранее. Финансовый сектор вырос на 2,91%, а металлов и добычи на 2,51%. Потребительский сектор показал худшую динамику, упав на 4,67%, а ещё одним сектором падения стала электроэнергетика, потерявшая 0,44%.

«Русгидро» представила отчёт по РСБУ. Снижение чистой прибыли по РСБУ за 2020 год составило 4,4% до 35,96 млрд рублей при росте выручки на 14,2% до 177,3 млрд рублей. Показатель EBITDA повысился на 18% до 92,28 млрд рублей. Ещё более отрадно было узнать о сокращении кредитного портфеля на 3% до 140,26 млрд рублей. Однако рынок рассчитывал на что-то большее, как в бумагах «Русгидро», так и по сектору.

Условия для рубля не меняются со времён Наполеона

Рубль весь день сопротивлялся слабой нефти и ожиданиям развития темы рестрикций и заявлений в отношении РФ. На конец недели приходятся такие события, как виртуальная встреча G7 и Мюнхенская конференция. Президент США предполагает реанимировать идею Дональда Трампа о создании коалиции против Китая, но в число врагов коалиции он также включает Россию. В рамках Мюнхенской конференции он вновь говорил об «агрессивности России». Естественно, что он не забыл обвинить РФ в кибератаках и попытках развалить трансатлантическое партнёрство и демократию. Если ради интереса заглянуть во французские, или британские газеты времён Наполеона, то можно легко найти статьи вполне современного содержания. Поэтому восприятие текущей ситуации стоит рассматривать лишь в качестве рыночного фактора, а не цивилизационного перелома. США, по словам Байдена, хотят восстановить лидерство Америки во главе с партнёрами, но не в стиле «Америка превыше всего».

В текущем курсе пары доллар-рубль около 10 рублей — это санкционные риски, которые ещё не определены. Поэтому рубль весьма вяло реагирует на нефть и прочие позитивные события на сырьевом и валютном рынках. Впрочем, также не будем забывать о реальной доходности, которая пока не является интересной для нерезидентов. Тем не менее, поводов для какого-то резкого провала курса также сегодня нет. Общим фоном для валют развивающихся стран является рост доходностей по американским казначейским обязательствам. Под конец текущей торговой недели доходность 10-летних обязательств США подскочила до 1,34%, т.е. реальная доходность доллара приблизилась к нулю, выбравшись из отрицательных значений. К вечеру пятницы доллар укреплялся на 0,29% до 74,12, а евро на 0,5% до 89,82.     

Над Техасом ясное небо, а в нефти туманные перспективы

Падение котировок нефти продолжилось второй день подряд. В качестве долгосрочной темы рынку стоит оценить готовность США вернуться к соглашениям 2015 года с Ираном, которые были призваны исключить возможность овладения ядерным оружием. Впрочем, выражение готовности — это ещё не само решение, и большинство аналитиков не ждут изменений по данному направлению в обозримом будущем. Более важным на текущий момент является улучшение погоды в Техасе. В Далласе дневная температура может подняться уже до +9 в субботу. В Хьюстоне ночные температуры стали положительными, а днём в субботу потеплеет до +14. Соответственно, ожидается снижение нагрузки на местную электрическую сеть и постепенное восстановление работы, как добывающей, так и нефтеперерабатывающей инфраструктуры. Однако существуют опасения, что многие НПЗ предпочтут начать более раннюю профилактику перехода на летний режим работы, что создаст условия для более низкого спроса и увеличения запасов нефти в США. На пике разгула стихии около 20% перерабатывающих мощностей США были остановлены, как и около 4 млн бар. нефтедобычи.