Пара юань-рубль на Мосбирже 4 декабря теряла более 0,18 рубля, уйдя в диапазон 14,35-14,4. Пара доллар-рубль на внебиржевых торгах опустилась ниже 106, пара евро-рубль ушла под психологически значимую отметку 110.

Эта динамика связана с анонсированным Минфином увеличением объема покупки валюты и золота по бюджетному правилу с 6 декабря текущего по 14 января 2025 года с текущих 4,2 млрд рублей до 5,4 млрд рублей в день. Таким были суммы ежедневных покупок валюты в июле. 

Отметим, что от планов воздержаться от покупок валюты до конца текущего года ведомство не отказывается, поэтому интервенции начнутся в январе 2025 года. Эти операции будут осуществляться, несмотря на то, что нефтегазовые доходы бюджета в ноябре окажутся меньше, чем планировалось, примерно на 19 млрд рублей. 

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

По всей видимости, валюта будет покупаться в связи с заключением в декабре и январе внешнеторговых контрактов. Банк России ранее заявлял, что отказывается от «зеркалирования» покупок валюты Минфином по бюджетному правилу, но продолжит продавать валюту в период с 6 декабря по 14 января на сумму 8,4 млрд рублей в день. Таким образом, ЦБ РФ в декабре текущего года и начале 2025 года снова станет чистым продавцом валюты с ежедневным объемом 3 млрд рублей  (за вычетом планируемых покупок валюты Минфином).

Рубль, как видим, положительно отреагировал на эти заявления. Очередное решение совета директоров Банка России по ключевой ставке будет обнародовано 20 декабря, и новое повышение процентной ставки мы считаем практически предрешенным, что также может положительно повлиять на рубль в конце декабря.

Наши ориентиры для курса рубля к доллару, евро и юаню на конец года: 98-107,  103-111 и 13,5-15 соответственно.