Мощное сопротивление доллару оказали евро (+1,6%) и японская иена (+3,5%), также к доллару укрепились китайский юань (+0,8%) и британский фунт стерлингов (+0,6%).
 
Для российского рубля пока угрозу представляет ситуация на нефтяном рынке. Так, баррель нефти сорта Brent на прошлой неделе потерял в стоимости 3%, снизившись до $43,42 за баррель. При этом на нефтяной рынок поступали неоднозначные сигналы из США. Коммерческие запасы нефти в США сократились только на 1,67 млн баррелей за неделю, что оказалось хуже ожиданий так как рынок планировал сокращения на 2,26 млн баррелей. Это было воспринято рынком как «медвежий» сигнал. Но согласно отчету нефтесервисной компании Baker Hughes, на прошлой неделе количество активных нефтедобывающих платформ увеличилось всего на три единицы.
 
Российский рубль из-за падения нефтяной цены потерял по отношению к доллару 0,9%, опустившись до 65,94, а к евро – 2,5%, до 73,57 руб. Понижение курса рубля по отношению к евро связано с тем, что на прошлой неделе евро взял реванш и укрепился по отношению к доллару на 1,6%. Иных существенных фундаментальных причин для понижения курса рубля к мировым резервным валютам пока нет. Так, на прошлой неделе вышли данные о ВВП России за июнь в годовом исчислении. Согласно этим данным, спад российского ВВП в июне составил 0,5%, при том, что в мае падение ВВП к маю 2015 года составило 0,8%. Таким образом, во втором квартале экономика России медленно преодолевает спад, а Банк России не исключил выход российского ВВП к четвертому кварталу на положительные темпы роста.
 
29 июля на очередном заседании по денежно-кредитной политике Банк России отказался от снижения процентной ставки, сохранив ее на уровне 10,5%. Причиной такого решения Банк России в пресс-релизе назвал ускорение темпов роста инфляционных ожиданий, хотя инфляция остается низкой и наблюдается замедление снижения базовой инфляции. В этом контексте Банк России не стал рисковать, так как считает, что снижение ставки могло бы привести к существенному обвалу курса рубля. Несмотря на то, что курс российской валюты на такое решение регулятора не отреагировал повышением к доллару и евро, важно отметить, что решение ЦБ не разошлось с ожиданиями рынка, в противном случае, курс рубля к доллару мог бы упасть сильнее.
 
Федеральная резервная система США 27 июля приняла решение оставить базовую процентную ставку без изменений на уровне 0,25-0,5%, что совпало с ожиданиями рынка. В комментариях ФРС говорилось, что основным фактором, препятствующим повышению ставки, является то, что инфляция в США пока не может выйти на целевой уровень в 2% в год, а это связано с тем, что цена нефти снова начала падать. При этом обращалось внимание на улучшение ситуации на рынке труда и позитивную динамику доходов и расходов домохозяйств.
 
При этом данные по ВВП США за второй квартал, которые вышли 29 июля, разочаровали рынок. Так, ВВП США во втором квартале вырос только на 1,2% ко второму кварталу 2015 года, при том что рынок ожидал роста на 2,6%. Напомним, что за первый квартал рост ВВП США в годовом исчислении составил 1,8%. При этом ценовой индекс расходов на личное потребление во втором квартале вырос на 1,9% к первому кварталу, в котором рост составил только 0,8%. Экономика США, таким образом, подает противоречивые сигналы, и вопрос о новом повышении процентной ставки опять может быть отложен, а для доллара эти сигналы достаточно негативны.
 
ВВП Евросоюза за второй квартал вырос на 1,6% в годовом исчислении, в квартальном – на 0,3%, что совпало с ожиданиями рынка. Уровень безработицы в ЕС в июне оставался стабильным на уровне 10,1% населения, как и в мае, что также не принесло рынку сюрпризов. Инфляция потребительских цен в июле выросла на 0,2%, что стало сюрпризом для рынка, ожидавшего роста инфляции только на 0,1%. Таким образом, Евросоюз медленно, но верно выходит из состояния дефляции, и эта статистика позитивно повлияла на курс евро к доллару.
 
В Великобритании вышли данные о валовом внутреннем продукте страны за второй квартал. В годовом исчислении ВВП Великобритании вырос на 2,2%, превзойдя ожидания рынка (2,1%) и оказавшись лучше значения за первый квартал (рост к первому кварталу 2015 года на 2%). По сравнению с первым кварталом текущего года во втором квартале ВВП Великобритании вырос на 0,6%, также превзойдя ожидания рынка (рост на 0,5%). Данные оказались умеренно позитивными для фунта.
 
Банк Японии на заседании 29 июля оставил процентную ставку без изменений на отрицательном уровне (-0,1%), чем несколько разочаровал валютных трейдеров, ожидавших, что на фоне восстановления японской экономики ставка будет повышена. Инфляция потребительских цен в Японии за июнь оставалась по-прежнему отрицательной, что совпало с ожиданиями рынка (-0,4%). При этом улучшается ситуация с занятостью населения: в июне уровень безработицы в Японии составил только 3,1% населения, что превзошло ожидания рынка (рынок прогнозировал сохранение безработицы на майском уровне в 3,2%).
 
Розничные продажи в Японии в июне сократились в годовом исчислении, но на меньшую величину, чем ожидал рынок (-1,4% против ожидаемых рынком -1,5%), при том что в мае в годовом исчислении сокращение розничных продаж составило -2,1%. Таким образом, в японской экономике заметны признаки восстановления, но медленного. Статистика оказалась весьма позитивной для иены, вызвав укрепление национальной валюты Японии к доллару на 3,5%.
 
Календарь событий текущей недели
 
Понедельник, 1 августа – индекс деловой активности ISM в США за июль.
Вторник, 2 августа – данные по доходам и расходам домохозяйств в США за июнь.
Четверг, 4 августа – решение Банка Англии по процентной ставке (14:00 мск).
Пятница, 5 августа – данные по безработице и количеству новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США за июль.
 
Прогноз
 
Мы ожидаем, что пара евро/доллар в ближайшее время будет торговаться на уровнях 1,09-1,11. Пара британский фунт/доллар продолжит движение в  рамках 1,3-1,32. Курс рубля к доллару мы ждем на уровнях 65,5-67, а к евро – на уровнях в 72-74 руб.