Сегодня американские инвесторы вернутся за свои рабочие места и будут определять куда двинуться дальше. Напомним, что минимум прошлого года по S&P500 был пробит в пятницу, открыв возможность для выхода на более низкие ценовые отметки. Это важное обстоятельство, которое при прочих равных должно придавать силы «медведям». Вышедшие сегодня утром данные по Китаю не источают оптимизма. И темпы роста ВВП в 4 кв. 2015г, и промпроизводство в декабре, и розничные продажи в последний месяц года оказались несколько слабее консенсус-прогноза. Более слабые цифры по Китаю имеют двоякие последствия для рынков. С одной стороны торможение второй крупнейшей экономики мира бьёт по котировкам сырьевых товаров, спрос на которые оказывается не столь высок. С другой стороны отразившаяся в статистике слабина экономического роста может стать поводом для усиления экономического стимулирования. Вопрос снижения норм банковского резервирования остаётся на повестке дня. В ожидании таких шагов рынки могут даже приободриться. Похоже, что такой сценарий мы наблюдаем сегодня утром на азиатских торгах. Shanghai Composite прибавляет более 2%, вытягивая на положительную территорию фондовые индексы всего региона. Однако получит ли данный «отскок» развитие в планетарном масштабе, будут решать всё же не китайские, а американские игроки. От этого будут зависеть и краткосрочные перспективы роста цен на «чёрное золото». В принципе, последние новости способствуют росту цен. Несмотря на снятие эмбарго на поставки иранской нефти в ЕС, за прошедшие 3 суток ни один танкер с нефтью не отошёл от побережья страны. Такое поведение должно рассеять опасения по поводу массированного сброса накопленных десятков миллионов баррелей нефти уже погруженной на иранские танкеры. Соответственно, должно ослабнуть ценовое давление на котировки Brent, что поможет развитию коррекционного «отскока» наверх.

Что касается российского рынка акций, то ускорившееся по отношение к динамике цен на нефть ослабление курса рубля приводит к росту рублёвых котировок акций компаний-экспортёров и дооценивает «префы» Сургутнефтегаза. Вместе с тем, на фоне остро стоящих проблем балансировки госбюджета в условиях низких цен на нефть, все более явно на повестку дня встаёт вопрос изыскания дополнительных доходов. Повышенная налоговая нагрузка компаний ТЭК, как и в прошлом году может стать самым простым решением. Риск таких изъятий нарастает по мере продолжительности сохранения котировок Brent ниже $40. Соответственно, и отношение инвесторов к акциям нефтяных компаний будет строиться на основании вероятной реализации обозначенных рисков. Более интересными в данном случае представляются акции компаний химической и металлургической промышленности.

Основные новости:

- Продажи М.Видео в 4 кв. 2015 г упали на 23% г/г из-за высокой базы, в целом по году продажи составили 163 млрд руб. (-5.5% г/г)

- Аптеки 36.6 проведут допэмиссию для слияния с А5

- GTL выплатит дивиденды в размере 0.042 руб./акция, реестр – 12 апреля, выкупит собственные акции на 111 млн руб.

- Профицит текущего счёта платёжного баланса РФ в 2015 г составил $65.8 млрд, отток капитала – $56.9 млрд

- Рост ВВП Китая в 4 кв. 2015 г замедлился до 6.8% г/г, в целом за 2015 год составил 6.9%г/г