Alphabet (GOOGL) ведет переговоры о покупке израильской компании в сфере кибербезопасности Wiz за более чем $30 млрд, что может стать крупнейшим приобретением в истории корпорации. Предыдущее предложение в $23 млрд в 2024 году по официальной версии было отклонено Wiz, так как, по ее словам, она сомневалась в одобрении поглощения регуляторами, но инсайдеры сообщали, что компания рассматривала вариант выхода на IPO.

Годовая выручка Wiz за прошлый год составила $500 млн, гайденс на 2025 год – $1 млрд. При этом предлагаемая Alphabet цена $30 млрд выглядит завышенной даже с учетом амбициозных планов менеджмента и того факта, что среди клиентов Wiz почти половина из топ-100 крупнейших компаний США. К примеру, приобретение Cisco (CSCO) Splunk за $28 млрд давало оценку компании 7,3x EV/Sales’LTM. Потенциальное приобретение Alphabet Wiz за $30 млрд будет соответствовать оценке компании 25-30x EV/Sales’NTM .

В случае успешного поглощения Alphabet рассчитывает на усиление облачного подразделения Google Cloud и получение конкурентных преимуществ перед Amazon Web Services (AMZN) и Microsoft Azure (MSFT). Microsoft уже успешно интегрировала решения по кибербезопасности в облачную инфраструктуру, укрепив свои рыночные позиции.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Предполагаем, что одобрение регулятора на это поглощение возможно только после тщательных проверок, поскольку администрация Трампа сохраняет жесткий подход к крупным слияниям в сфере технологий. При этом Alphabet может аргументировать свою позицию тем, что ее облачный бизнес уступает Microsoft и Amazon, и приобретение Wiz может усилить конкуренцию и снизить угрозу монополизации рынка.

Мы позитивно оцениваем потенциальную сделку с точки зрения развития бизнеса и синергии и ожидаем, что покупка Wiz поможет Alphabet усилить свою позицию на рынке облачных услуг. Бизнес Wiz в 2025 году способен напрямую добавить Google около $1-1,5 млрд выручки, что с учетом ожидаемой совокупного показателя около $390 млрд, делает эффект не слишком значимым.

Однако точно оценить дополнительные синергии и итоговое влияние поглощения на стоимость Alphabet затруднительно без более детальной финансовой информации. При этом предлагаемая сумма в $30 млрд за весь бизнес все-таки выглядит завышенной.