Впрочем, до лидера сектора «Магнита» с 13 тыс. магазинов X5 пока далеко. Всего за 2016 год Х5 планировала открыть почти 2 тыс. магазинов, в то время как её конкуренты снизили темпы открытия новых торговых площадей в этом году.

По относительным темпам роста сети и динамике выручки Х5 в последние месяцы вышла на первое место в России. Для сравнения: во втором квартале выручка ритейлера выросла на 25,7% г/г, до 251,6 млрд руб., а  у «Магнита» – на  12,5%, до 265 млрд руб. На этом фоне в следующем году Х5 Retail Group по размеру выручки сможет побороться за пальму первенства в сегменте.

Напомним, до 2013 года именно X5 Retail Group была лидером ритейл-сектора по выручке и размерам. Но управленческий кризис и высокие операционные затраты негативно сказались на бизнесе компании. В последние годы X5 провела переформатирование сети и оптимизацию операционных издержек, которые позволили повысить трафик и вернуться к планомерному росту. В текущих условиях снижения потребительского спроса наибольший рост демонстрирует сегмент дискаунтеров, и у «Пятерочки» выручка растёт более чем на 30% в год.

По сравнительным показателям бумаги Х5 Retail выглядят недооценено относительно «Магнита». В ближайшее время инвесторы могут продолжить перекладываться из акций «Магнита» в «Ленту», «ДИКСИ» и X5. Мы рекомендуем включать последние в свои инвестиционные портфели.