На российском рынке, демонстрирующем 2 декабря слабо позитивную динамику, уверенно растут котировки акций «Ленты»: в первой половине дня они поднялись на 2%, до 1030 рублей. 

Ритейлер сообщил о намерении поглотить сеть магазинов формата «дрогери» (торговля косметикой и моющими средствами) «Улыбка радуги», в которую входит более 1,53 тысяч точек и три распределительных центра. Интерес «Ленты» к этому формату обусловлен снижением рентабельности ее гипермаркетов и супермаркетов. 

В начале 2024 года руководство компании заявило о планах улучшать показатели действующих торговых форматов и расширять сферу деятельности, не уточнив, в каких именно направлениях. После покупки сети дрогери «Лента» запустит новый дивизион бизнеса с весьма солидной базы, так как «Улыбка радуги» в 2023 году была второй по размеру выручки российской сетью в этом секторе после «Магнит Косметик» и четвертой – на рынке декоративной косметики и парфюмерии страны. 

По итогам 2023 года агентство INFOLine-Аналитика оценило выручку «Улыбки радуги» в 36 млрд рублей, что на 55% больше, чем в 2021 году (данных за 2022 год в открытых источниках нет). «Лента» в прошлом году получила чистый убыток по МСФО из-за курсовых разниц и чистых процентных расходов, так что существенное увеличение доходов за счет крупной сделки ей бы не помешало. Пока ее сумма неизвестна, но мы ориентируемся на оценку «Улыбки радуги» в диапазоне 35-60 млрд рублей, так как сети непродовольственных товаров в последние два года приобретаются за суммы, эквивалентные одной – полутора годовым выручкам. 

«Лента» планирует профинансировать покупку собственными средствами, то есть к увеличению долговой нагрузки это не приведет. В то же время о соответствующем показателе для «Улыбки радуги» информации нет. Это не дает возможности оценить размер совокупного долга у объединенной компании. Поглощение планируется завершить до 30 июня 2025 года, то есть результаты «Улыбки радуги» будут консолидированы в отчетности компании-покупателя со второго полугодия будущего года. Тогда же можно будет оценить влияние сделки на рыночную капитализацию «Ленты».

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Мы пока не имеем целевой цены по бумагам розничной сети «Лента».